Останнім часом я задумався над цікавою проблемою — чому одні заробляють у два рази більше, а інші втрачають до руйнування? Різниця полягає у тому, чи обрав ти правильний сектор зростання чи цінних паперів.

За останні два роки після підйому штучного інтелекту багато компаній, які раніше вважалися галуззю на межі занепаду, раптово перетворилися на зірки зростання, і індекси американського ринку також стрімко зросли. Багато хто з моїх знайомих купує акції TESLA, NVIDIA — короткострокові прибутки дійсно привабливі, але Баффетт постійно виступає проти, наполягаючи, що цінні папери з фундаментальною вартістю — це шлях до успіху. Хто ж правий?

Моє розуміння полягає в тому, що акції зростання — це ті компанії, які ще активно розширюються, ринок ще не насичений, перспективи безмежні, але й ризики теж. У порівнянні з цінними паперами з вартістю, які купують за заниженою ціною, орієнтуючись на фундаментальні показники та конкурентні переваги. Одні дивляться у майбутнє, інші — на теперішнє, логіка інвестицій різна.

Наприклад, Amazon у 2000 році мала коефіцієнт P/E понад 100, багато вважали це божевілля, але зараз це здається дуже дешевим. Контрприклад — ZOOM: під час пандемії компанія здобула значну частку ринку, але не змогла підтримати таку високу оцінку, і бульбашка луснула. Тому ключовим у інвестуванні у зростаючі акції є не лише купівля, а й вміння знати, коли потрібно виходити.

Якщо обирати акції зростання, я зазвичай дивлюся на кілька показників. По-перше, річний темп зростання доходів має бути стабільним понад 20%. По-друге, сама галузь має мати потенціал зростання, а не бути вже насиченою. І по-третє, — оцінка. Висока довгострокова оцінка зазвичай свідчить про те, що великі інвестиційні фонди позитивно налаштовані щодо майбутнього компанії, і це може бути наступним вибуховим моментом.

Щодо інвестиційних можливостей у зростаючі акції, я звернув увагу на кілька напрямків, які зараз активно досліджує CEO Ark Invest Відьма. Вона віддає перевагу Google перед NVIDIA у сфері штучного інтелекту, оскільки компанії, що пропонують застосунки, мають більший потенціал зростання. Що стосується біткоїна, вона вважає, що глобальні активи у цій сфері становлять менше 1%, а потенціал зростання великий, тому Coinbase також заслуговує уваги.

Що стосується цифрових фінансів, мені це здається дуже цікавим. SOFI бореться за частку ринку традиційних банків, і прогнозується, що їхній річний темп зростання доходів збережеться на рівні 20-25%. У медичній галузі LLY отримала популярність завдяки препарату для схуднення на основі GLP-1, а штучний інтелект прискорює розробку ліків, що допомагає знизити витрати фармацевтичних компаній, хоча ціни ще зростають — це довгостроковий сектор, що отримує вигоду.

Історія Tesla відома всім: кожне зниження вартості батарей на 50% зменшує ціну на автомобіль на 28%, а обсяги продажів зростають експоненційно. У сфері робототехніки компанія ROK має гарний потенціал, оскільки інновації в AI відкривають нові можливості для бізнесу. 3D-друк компанії PTC інтегрує апаратне і програмне забезпечення, і за прогнозами, за сім років ринок може вирости з 18 мільярдів до 180 мільярдів доларів — справжня можливість для акцій зростання.

Але тут важливо наголосити, що не всі компанії у зростаючих галузях отримують вигоду. Іноді ринок боїться пропустити можливість, і відповідні акції піднімаються на хвилі ажіотажу. Інвесторам потрібно вміти розрізняти, які компанії мають реальні фінансові показники, а які — просто слідують за трендом. Навіть якщо фундамент хороший, занадто висока оцінка може бути ознакою ризику, оскільки високий коефіцієнт P/E означає, що ринок вже заклав у ціну майбутнє зростання.

Волатильність зростаючих акцій справді велика, але разом із цим з’являються можливості. Головне — обрати справжні компанії з реальним зростанням і вчасно вийти, щоб зберегти прибутки. Якщо хочеш брати участь у зростаючому ринку, потрібно не лише правильно обирати акції, а й керувати ризиками: не слід занадто сильно зосереджувати портфель на зростаючих акціях, важливо поєднувати їх із цінними паперами з вартістю та стабільними активами. Тоді шлях до накопичення багатства буде більш стабільним.