Нещодавно я задумувався про те, що багато інвесторів ігнорують: чи справді ми розуміємо різницю між звичайними та привілейованими акціями? Адже правда в тому, що не всі акції однакові, і це може кардинально змінити вашу інвестиційну стратегію.

Публічні компанії випускають переважно два типи акцій, і кожен з них виконує дуже різну роль у вашому портфелі. Різниці між звичайними та привілейованими акціями йдуть набагато далі за просто назву. Розуміння цього критично важливе, якщо ви хочете інвестувати розумно.

Розпочнемо з основ. Звичайні акції — це найтрадиційніший тип, який ми знаємо. Вони дають право голосу на зборах акціонерів, що означає, що ви маєте голос у важливих рішеннях компанії. Також ви отримуєте дивіденди, але тут є нюанс: вони залежать від того, як компанії йдуть справи. Якщо компанія процвітає, ваші дивіденди можуть бути щедрими. Якщо їй погано — ви можете отримати мало або зовсім нічого. А якщо компанія збанкрутує — ви будете в кінці черги, очікуючи компенсації, після кредиторів, облігаційних позичальників і привілейованих акціонерів.

Привілейовані акції працюють інакше. Зазвичай вони не дають права голосу, тож ви втрачаєте вплив на корпоративні рішення. Але натомість отримуєте щось більш цінне для певних інвесторів: стабільніші та передбачувані дивіденди. Ці дивіденди зазвичай фіксовані або мають заздалегідь визначену ставку. І тут важливо: у разі ліквідації ви маєте пріоритет над звичайними акціонерами. Це не найкраще, бо ви все ще позаду кредиторів і облігаційних позичальників, але це краща позиція, ніж у звичайних акцій.

Існують цікаві варіанти привілейованих акцій, які варто знати. Це накопичувальні, де невиплачені дивіденди накопичуються для майбутнього. Не накопичувальні працюють навпаки: якщо дивіденди не виплачуються, вони зникають. Конвертовані дозволяють перетворювати їх у звичайні акції за певних умов. Також є викупні, які компанія може викупити, і участі, що прив’язують дивіденди до реальних фінансових результатів.

Тепер найголовніше: найбільші різниці між звичайними та привілейованими акціями — це ризик і дохідність. Звичайні пропонують більший потенціал зростання. Якщо компанія зростає, ваші акції можуть подвоїтися або потроїтися. Але вони також можуть значно впасти. Волатильність — частина гри. Вони ідеальні, якщо у вас довгостроковий горизонт і ви здатні витримати коливання ринку.

Привілейовані — навпаки. Ваш потенціал зростання обмежений. Зазвичай ціна рухається відповідно до рівня відсоткових ставок, а не за рахунок вражаючого показника компанії. Але саме цього шукають деякі інвестори: передбачуваності. Якщо ви близько до виходу на пенсію або потребуєте стабільного потоку доходів, привілейовані акції можуть стати вашим союзником.

З точки зору ліквідності, звичайні акції зазвичай легше продати на основних ринках. Привілейовані — можуть бути складнішими, з обмеженнями та умовами викупу, що зменшує вашу гнучкість.

Щодо структури капіталу, привілейовані акції займають цікаве місце у балансі. З бухгалтерської точки зору їх класифікують як капітал, але в певних аналізах їх можуть розглядати як борг, особливо якщо вони мають дуже схожі характеристики з облігаціями. Це важливо, бо впливає на те, як регулятори та рейтингові агентства оцінюють фінансовий стан компанії.

Щодо стратегії, все залежить від вашого профілю. Якщо ви молодий, маєте стабільний дохід і можете чекати, звичайно, вам більше підходять звичайні акції. Довгострокове зростання компенсує волатильність. Але якщо ви на етапі збереження капіталу, потребуєте регулярних доходів або просто хочете спокійно спати — привілейовані акції пропонують цю стабільність.

Багато розумних інвесторів роблять обидва: поєднують звичайні та привілейовані акції у своєму портфелі. Це дає найкраще з обох світів. Потенційне зростання звичайних, більша стабільність привілейованих. Це справжня диверсифікація.

Якщо хочете почати інвестувати в будь-який з цих типів, процес досить простий. Спершу оберіть регульованого та надійного брокера. Відкрийте рахунок, заповніть дані та зробіть початковий внесок. Потім ретельно проаналізуйте компанію: її цифри, сектор, конкурентні позиції. Коли будете готові, можете давати ринкові ордери (за поточною ціною) або ордери з обмеженням (за ціню, яку ви визначите). Деякі брокери також пропонують CFD на ці акції, що дозволяє торгувати без фізичного володіння у портфелі, залежно від доступної ліквідності.

Цікава деталь наприкінці: якщо порівняти індекс S&P U.S. Preferred Stock Index із S&P 500 за останні п’ять років, чітко видно, як поводяться ці інструменти у контексті змінної монетарної політики. Індекс привілейованих акцій знизився приблизно на 18%, тоді як S&P 500 піднявся майже на 58%. Це точно відображає те, про що ми говорили: різна волатильність, різна поведінка, різні цілі інвестування.

Головне — зрозуміти, що саме вам потрібно. Якщо шукаєте зростання і можете витримати волатильність — звичайні акції ваш шлях. Якщо потрібен передбачуваний дохід і стабільність — привілейовані мають більше сенсу. А якщо ви розумний інвестор — ймовірно, поєднуватимете обидва, залежно від вашої ситуації та горизонту інвестування. Це те, що роблять досвідчені інвестори: адаптують свій портфель під реальні потреби, а не слідують догмам.