Щойно я зібрав логіку цієї хвилі руху долара, здається, варто про це трохи поговорити.

Останнім часом, аналізуючи прогноз руху долара, я натрапив на цікаві речі. Індекс долара з кінця минулого року впав до приблизно 103.45, пробивши 200-денну скользящу середню, що зазвичай є сигналом на зниження. Але причина цього досить складна.

Просто кажучи, курс долара — це вартість певної валюти відносно долара. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що за 1 долар можна отримати 1.04 євро. Індекс долара — це зважена сума курсів шести основних валют щодо долара: євро, японської ієни, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка.

Я помітив, що очікування зниження ставок ФРС мають особливий вплив на рух долара. Коли ринок очікує частіше зниження ставок ФРС, доходність американських облігацій знижується, і привабливість долара падає. У березні минулого року дані по зайнятості були слабшими за очікування, що посилило очікування зниження ставок, і долар також зазнав тиску.

З історичних циклів видно, що долар проходив через вісім фаз. Після краху золотого стандарту у 70-х роках долар розплився, у 80-х Вокер жорстко боролся з інфляцією, підвищуючи ставки до 20%, і долар сильно зміцнів. Потім були бульбашка Інтернету, фінансова криза, пандемія COVID-19. Останні два роки ФРС різко підвищувала ставки до 25-річного максимуму, інфляція була під контролем, але довіра до долара знову під сумнівом.

Зараз дивимося на прогнози руху долара щодо основних валют. EUR/USD майже рухається у протилежному напрямку до індексу долара: якщо ФРС продовжить знижувати ставки, а економіка Європи покращиться, євро може продовжити зміцнюватися. Логіка GBP/USD схожа: якщо Банк Англії знижуватиме ставки повільніше, ніж ФРС, це підтримуватиме фунт. Щодо долара/юаня — якщо ФРС залишить політику м'якою, юань може зазнати тиску. USD/JPY — через відновлення японської економіки та тиск на зростання зарплат, очікується зниження. Щодо австралійського долара — економіка Австралії показує хороші результати, ЦБ зберігає обережність, і якщо ФРС залишить політику м'якою, AUD може зміцнитися.

Щодо того, чи варто зараз купувати долар, моя думка така. У короткостроковій перспективі ринок все ще має структурні коливання. Якщо загостряться геополітичні конфлікти або економічні дані США перевищать очікування, долар може швидко відновитися. Але у середньостроковій перспективі, з поглибленням циклу зниження ставок ФРС, долар може помірно послабшати, і капітал може потекти у високоростучі ринки.

Тому ключ до прогнозу руху долара — слідувати за політикою ФРС. Агресивні інвестори можуть грати на коливаннях індексу 95-100, використовуючи технічні індикатори для пошуку сигналів розвороту. Обережним інвесторам рекомендується почекати, поки політика ФРС стане яснішою, і вже потім діяти. У середньостроковій перспективі можливо поступово зменшувати позиції по долару і переходити до йени, австралійського долара або до товарів — золота, міді.

Загалом, торгівля доларом у 2026 році буде більш залежною від даних і чутливістю до подій. Щоб встигати за коливаннями курсу і використовувати можливості, потрібно залишатися гнучким і дисциплінованим, не лякатися короткострокових коливань.