Я щойно переглянув, як виглядають компанії, що перебувають на мексиканській фондовій біржі у 2026 році, і чесно кажучи, картина досить цікава. BMV має лише 145 компаній, що котируються, але ці 35 з індексу IPC концентрують майже 80% від загальної вартості. Це маленький ринок, але дуже зосереджений, і це має свої переваги та недоліки.

Мене дивує те, що поки світ перебуває у стані невизначеності через Трампа та його мита, мексиканський ринок за останні 12 місяців накопичив майже +22%. Це значно перевищує показник S&P 500, який ледве досягає +5%. Це не випадковість.

П’ять компаній, що перебувають на фондовій біржі і керують усім, фактично ті, які ми знаємо: Grupo México з капіталізацією 1,56 трильйонів песо, América Móvil з 1,38 трильйонів, Walmart Мексика майже з 1 трильйоном, FEMSA та Fresnillo. Ці п’ять самі по собі становлять майже половину вартості всієї біржі.

Walmart Мексика закінчив перший квартал із продажами 246 мільярдів песо. Його показники стабільні, хоча й з тиском на маржі. Аналітики зберігають рекомендацію купівлі приблизно на рівні 65-66 MXN. América Móvil зросла на 2,1% у доходах, але її чистий прибуток піднявся на 25,1%, і саме це шукають інвестори. Grupo México показав сильний четвертий квартал із прибутками понад 50%.

Цікаво, що макроекономічний контекст складний, але керований. Інфляція коливається навколо 4,5-4,6% на рік, вище за ціль Банку Мексики, тож не очікуємо додаткових знижень ставок. Мексиканський песо залишається сильним у межах 17,30–17,80 MXN за долар, краще, ніж у попередні роки. Це зменшує тиск на витрати на імпорт для компаній, що котируються на біржі.

Сектори, що рухають ринок, — це гірнича справа, базовий споживчий сектор і телекомунікації. Якщо дивитись на індекс IPC, матеріали становлять 20-23%, базовий споживчий сектор — 18-20%, а телекомунікації — 12-14%. Це пояснює, чому Grupo México та América Móvil залишаються вагомими гравцями.

Для тих, хто роками зосереджувався на американських акціях, 2026 рік — час переосмислити. Диверсифікований портфель у мексиканських компаніях із цих секторів, з частковою експозицією до США та місцевими облігаціями, може скористатися різницею у доходності та відносною перевагою песо. Nearshoring залишається рушієм, і це не зупиняється. Мексиканська біржа показала стійкість, якої мало хто очікував.