Минулого року, оглядаючись на американський фондовий ринок, я побачив дуже цікаві закономірності. Неравномірне ралі, зосереджене навколо штучного інтелекту та напівпровідників, керувало всім ринком, особливо великі технологічні компанії забезпечили більшу частину зростання індексу. Те, що S&P 500 піднявся до рівня близько 6 тисяч, було не лише через очікування зниження процентних ставок, а й тому, що реальні зростання корпоративних прибутків це підтвердили.

Минулого року політика Федеральної резервної системи щодо пом’якшення монетарної політики, стрімкий розвиток індустрії AI, а також стабільні результати у галузях напівпровідників і охорони здоров’я керували ринком. Особливо очікувалося, що прибутки великих компаній зростуть у середньому на 16%, а технологічні компанії — на 21%. Це дійсно важливо, оскільки це ралі — не просто через ліквідність, а через «прибутковий бум». Фінансова стійкість компаній також покращилася, і ROE досягла 18%, що є найвищим рівнем за останні 30 років.

При виборі рекомендованих акцій США найперше потрібно дивитися на фінансову стійкість. Це показує здатність витримувати волатильність на ринку. Компанії, такі як Apple і Microsoft, мають понад 600 мільярдів доларів у грошових коштах, і навіть під час рецесії вони зможуть підтримувати викуп акцій і дивіденди одночасно. Наступним кроком є перевірка конкурентних переваг і бар’єрів входу. Наприклад, Nvidia контролює понад 80% ринку GPU для AI-обчислень, створюючи структурну конкурентну перевагу, що охоплює не лише виробництво чипів, а й екосистему CUDA та програмні інструменти.

Оцінка також важлива, але високий PER не завжди означає перегрів. Tesla з PER понад 60 відображає очікування щодо нових бізнес-моделей, таких як роботаксі та системи збереження енергії. Нарешті, потрібно дивитися на потенціал зростання: глобальні тренди зосереджені у сферах AI, охорони здоров’я та чистої енергетики.

Області AI та напівпровідників залишаються центральними у ринку. Nvidia минулого року збільшила дохід на 114% порівняно з попереднім роком, а дата-центри склали 91% від усього доходу. AMD також розширює свою частку ринку через серію MI300, а Microsoft і Google підсилюють свої позиції у хмарних сервісах за рахунок власних AI-мікросхем. Goldman Sachs аналізує, що понад 80% зростання S&P 500 припадає на «7 великих AI-акцій».

Сектор охорони здоров’я демонструє поляризацію: Eli Lilly і Novo Nordisk показують високі результати, тоді як традиційні фармацевтичні компанії знизили цінники на 15–20%. Сектор чистої енергетики зазнав тиску через надлишок пропозиції, але за підтримки політики пом’якшення ФРС і податкових пільг IRA довгостроковий потенціал зростання залишається актуальним.

Якщо говорити про компанії, які можна рекомендувати для інвестицій у США, Nvidia є лідером у AI-ускорювальних чипах, маючи сильну позицію у дата-центрах і програмному забезпеченні. Microsoft отримує прибуток від Copilot і закріплює клієнтів у Azure AI, а Apple зростає за рахунок сервісів на базі AI на пристроях. Alphabet покладається на Gemini 2.0 і відновлення реклами на YouTube для покращення ефективності AI-пошуку та реклами, а Amazon має переваги у покращенні маржі AWS і автоматизації роздрібної торгівлі.

AMD посідає друге місце у AI-ускорювачах, і розширення частки MI-серії може покращити структуру доходів дата-центрів. Meta вдосконалює AI-рекомендаційні системи для підвищення ефективності реклами, а Tesla з FSD і системами збереження енергії збільшує свої показники. У захисних активах — Costco демонструє стабільне зростання у період уповільнення інфляції, а UnitedHealth отримує вигоду від старіння населення і зростання даних та аналітики у Optum.

При формуванні портфеля з рекомендаційних акцій США найефективніше використовувати ETF для диверсифікації. Це дозволяє інвестувати у кілька галузей однією покупкою, і великі інвестиційні компанії, такі як BlackRock і Vanguard, швидко збільшують потоки коштів у ETF. Окрім секторів з високим зростанням, таких як AI і напівпровідники, корисно додавати ETF з дивідендами, охороною здоров’я та захисними активами для зниження ризиків.

Розподіл інвестицій у доларах США з регулярною купівлею — також хороша стратегія. Це дозволяє знизити середню ціну покупки через регулярні внески, особливо в умовах високої волатильності. За даними JP Morgan Asset Management, ймовірність зазнати збитків при постійному інвестуванні у S&P 500 протягом 10 років менша за 5%. Важливо також керувати ризиками — обмежувати розмір позицій, встановлювати стоп-лоси, диверсифікувати за секторами і зменшувати позиції під час публікацій FOMC або CPI для контролю волатильності.

Загалом, минулий рік був початком помірного бичачого тренду. Структурне зростання, зосереджене навколо AI, підтримувалося стабільною інфляцією і міцною прибутковістю компаній. У короткостроковій перспективі можливі корекції через перегрів технологічних акцій або геополітичні ризики, але основні інституції оцінюють ринок США як помірно бичачий. Головна стратегія — довгострокова диверсифікація і управління ризиками. Використання ETF, регулярне ребалансування портфеля і дотримання інвестиційних принципів дозволять отримати стабільний складний дохід навіть у періоди короткочасної волатильності.