Щойно я переглянув цінову динаміку акцій NVIDIA за квітень, і чесно кажучи, є багато чого розібрати щодо того, що насправді трапилося з технологічним гігантом у цей переломний момент.

Отже, ось у чому справа — ціна акцій NVIDIA була захоплена у цю класичну модель голови і плечей, яка сформувалася наприкінці лютого, коли опублікували звітність. Голова досягла піку в $197.72, а до квітня праве плече ще формувалося. Більшість трейдерів, яких я знаю, стежили за цим уважно, бо якщо б вона прорвалася, ми говоримо про зниження на 15% за виміряним рухом. Це не мало значення.

Що справді мене вразило, так це дані про потік інституційних коштів. Chaikin Money Flow залишався негативним переважно протягом березня і до квітня, що ясно показувало — великі гроші фактично не підтримували відскоки. Кожного разу, коли ціна акцій NVIDIA намагалася піднятися, CMF залишався в негативній зоні. Це червоний прапорець, коли ви шукаєте переконаність. Останній раз він став позитивним приблизно під час звіту за лютий, і одразу ж змінив напрямок.

Макроекономічний фон пояснював усе. Ціна на нафту трималася вище $111, що підтримувало високі очікування інфляції і змушувало ФРС залишатися на місці. Це зменшувало мультиплікатори для зростаючих акцій, таких як NVDA. Сильніший долар також не допомагав міжнародним доходам. Тому, хоча ціна акцій NVIDIA відскочила на 5% за кілька днів, інституції не вкладали реальний капітал.

Потім я подивився на позиціонування опціонів, і це було захоплююче. У січні перед останнім звітом співвідношення пут-колл становило 0.53 — майже вдвічі більше колів, ніж путів. Класична бичача переконаність. Але вже на початку квітня це співвідношення зросло до 0.78. Різниця між колами і путами значно звузилася. Трейдери почали хеджуватися більше і менше спекулювати. Ця зміна ідеально співпала з негативними показниками CMF.

Однак тут стає цікаво — імплітна волатильність була стиснута до всього 16% IV Percentile. Ринок був байдужим, незважаючи на всі ці сигнали тривоги. Будь-який каталізатор, будь то деескалація напруги з Іраном, зміна тарифної політики або несподівані події, міг викликати значні рухи, оскільки опціони ще не врахували реальний діапазон можливостей.

Отже, які рівні цін були важливими? Ціна акцій NVIDIA становила близько $177.64 на початку квітня, майже точно на ключовій технічній підтримці. Рівень Фібоначчі 0.618 на $184.91 був першим справжнім тестом на підйом. Прорив цього рівня міг би підштовхнути до $190.53 і зрештою до рівня голови в $197.72, що анулювало б весь медвежий патерн.

Знизу, втрата $172.14 означала б, що праве плече вже досягло піку. Реальна зона ризику — лінія шиї біля $161.35 — якщо вона прорвалася, ціль за виміряним рухом становила б близько $137.35. Саме там відбувся б 15% спад.

Місяць зводився до каталізаторів. Якщо б сталася деескалація напруги з Іраном і ціна на нафту знизилася, це зменшило б страхи щодо інфляції, прискорило очікування зниження ставок і раптом оцінки зростаючих акцій стали б легшими. Ціна акцій NVIDIA могла б мати простір для зростання. Але якщо конфлікт затягнеться і ФРС залишиться жорсткою 28-29 квітня, ця обережна позиція щодо опціонів прискорила б продажі.

Поглядаючи назад, квітень був саме тим, що передбачали технічні аналізи — місяць, коли ринок ще не визначився. Зміна співвідношення пут-колл і стиснення IV підтвердили, що трейдери хеджували свої ставки. Чи рухалася ціна акцій NVIDIA до $184 чи до $161 — все залежало від того, який новинний заголовок першим з’явився. Це і є суть переломних точок у 2026 році — все залежить від часу каталізатора і макроекономічного потоку.