Цього разу SEC готується запровадити механізм інноваційних звільнень, на перший погляд, підтримуючи токенізовані акції, але глибші зміни полягають у тому, що американський регулятор починає визнавати, що на блокчейні цінні папери вже важко застосовувати традиційний фінансовий підхід.

Традиційний ринок цінних паперів залежить від великої кількості посередників. Торгівля, кліринг, зберігання, розрахунок — все це розділено, оскільки в традиційних системах підтвердження активів потребує часу, тому існують процеси T+1, періоди клірингу та замороження коштів.
Але на блокчейні все інакше.
У блокчейні, коли відбувається транзакція, розрахунок і оновлення власності фактично вже завершені одночасно. Тобто, на блокчейні природно поєднані торгівля, кліринг і розрахунок, що прямо суперечить існуючій логіці регулювання цінних паперів.
Тому ця інноваційна звільнення SEC фактично дозволяє деяким платформам тимчасово вийти за межі старої системи і протестувати нову модель цінних паперів на блокчейні. Саме тому зараз не лише криптопроєкти просувають токенізацію, а й традиційні фінансові інституції, такі як DTCC, NASDAQ і ICE, починають активну діяльність у цій сфері.
Адже їх справжній інтерес полягає не в концепції крипто, а в підвищенні капітальної ефективності, яку приносить блокчейн.
У майбутньому, якщо цінні папери повністю перейдуть в блокчейн, найбільша зміна, ймовірно, полягатиме не у 24-годинній торгівлі, а у тому, що глобальні активи почнуть входити до однієї програмованої фінансової мережі. Межі між акціями, стабільними монетами, позиками та деривативами стануть дедалі більш розмитими.
Актуальна проблема, з якою зараз стикається SEC, — це питання, чи потрібні взагалі так багато посередників у майбутньому фінансовому ринку.
#SEC # Інноваційне звільнення