Федеральна резервна політика стає все більш розколотою, ринок очікує «хаотичного періоду»

Останнім часом внутрішні розбіжності у політиці Федеральної резервної системи стають відкритими. Новий керівний склад схиляється до зниження ставок для пом’якшення економічного тиску, тоді як яструбиний табір наполягає, що ризики інфляції ще не цілком подолані, і передчасне послаблення може звести нанівець усі зусилля. Ці розбіжності спричиняють коливання у судженнях ринку щодо подальшого курсу політики.

З макроекономічної логіки, найбільший вплив такої «внутрішньої боротьби політики» — це коливання очікувань ринку. Як сигнали пом’якшення від голубиних, так і жорсткі заяви яструбів посилюють короткострокові коливання цін активів. А поєднання політик скорочення балансу та зниження ставок ускладнює реальне середовище ліквідності, оскільки ефект пом’якшення частково компенсується скороченням активів і зобов’язань.

Для ринку криптовалют на цьому етапі важливіше зосередитися на можливостях торгівлі, що виникають через збільшення волатильності, ніж сліпо ставити на односторонній тренд. У процесі реалізації політики ФРС від розбіжностей до її впровадження, ринок, ймовірно, пройде кілька раундів корекції очікувань, тому важливо стежити за даними інфляції та сигналами щодо рішення щодо ставки, ніж заздалегідь передбачати результат.