Підвищення цін на напівпровідникові ETF лідирує у рейтингах, публічні фонди попереджають про короткострокові ризики перекупленості

Репортер Чжень Шуюй з газети Цзєньшì Шíтуі

У минулому тижні (11—15 травня) кілька індексів напівпровідників очолили за темпами зростання, а ціни відповідних ETF на теми також піднімалися.

Конкретно, за даними Wind, індекс матеріалів і обладнання для інноваційних напівпровідників минулого тижня зріс приблизно на 20%, а індекси матеріалів і обладнання для напівпровідників та індекс Цзчжін напівпровідників — понад 10% за тиждень. Серед відповідних ETF, ETF на тему напівпровідників для технологічної платформи Шанхайської біржі та ETF на тему напівпровідників для технологічної платформи Шанхайської біржі від Huatai Bairui зросли більш ніж на 20% за тиждень. За довгостроковим періодом, ETF Huatai Bairui на корейську біржу KRX та інші зросли більш ніж на 130% у цьому році, а ETF на тему напівпровідників для технологічної платформи Шанхайської біржі від Huatai Bairui та ETF на цю тему від Huaxia зросли більш ніж на 60% за рік.

З цього приводу, фонд Guolian An заявив, що минулий тиждень ознаменувався продовженням високої активності у ланцюгу напівпровідників, причому основним драйвером залишаються глобальні капітальні витрати на AI обчислювальні потужності. Очікування щодо капітальних витрат хмарних провайдерів за кордоном продовжують зростати, а провідні внутрішні інтернет-платформи чітко збільшують інвестиції в AI. Розширення обчислювальної інфраструктури поступово поширюється від серверів і чипів до передових упаковок, обладнання для напівпровідників, ключових матеріалів і компонентів.

Щодо перспектив, кілька аналітичних центрів зазначають, що у короткостроковій перспективі галузь може зазнати перегріву, але довгостроково напрямок розвитку залишається позитивним.

Фонд Huaxia вважає, що у короткостроковій перспективі галузь напівпровідників має високий ризик перебування на високих рівнях, але довгострокова логіка зростання залишається міцною. З технічної точки зору, індекс матеріалів і обладнання для напівпровідників для інноваційних технологій зараз перебуває у фазі прискорення бичого тренду: ціни акцій стабільно зростають уздовж усіх середніх ліній, короткострокові та середньо- і довгострокові середні лінії формують чіткий бичий розподіл, обсяг торгів зростає, а капітал активно підтримує. MACD червона гістограма продовжує розширюватися, бичача динаміка сильна, але RSI вже досягла високого рівня перекупленості, що створює ризик короткострокового технічного коригування або високоволатильних коливань, тому потрібно бути обережним із фіксацією прибутку. Однак, короткострокова емоційна переоцінка не змінює довгостроковий тренд — напівпровідники є “цифровою інфраструктурою” цієї революції — з урахуванням підтримки трьох фаз великих фондів і прискорення внутрішнього заміщення, короткострокові коливання — це лише підготовка до основного зростання, а довгостроковий тренд залишається незмінним. Логіка міцна, шлях зростання ясний.

Фонд Shangyin зазначає, що з послабленням напруженості у міжнародній геополітиці та з урахуванням недавніх економічних даних США, що підкреслюють їхню економічну стійкість, ризикова перевага глобальних ринків значно зросла, і капітали, які раніше були під тиском через ризик-апетит, знову повертаються до технологічних ліній. Водночас, фінансові звіти внутрішніх напівпровідникових компаній свідчать, що зростання галузі не є “повітряною замком”, а реальним покращенням результатів під впливом AI, особливо у сферах обчислювальної потужності, зберігання даних, виробництва кремнієвих пластин і обладнання. Оскільки стратегічне значення AI у конкуренції між великими країнами продовжує зростати, автономія напівпровідників стає не лише довгостроковою історією, а й реальністю, і логіка внутрішньої заміни у таких сегментах, як внутрішні чипи, зберігання, обладнання та матеріали, буде посилюватися. У довгостроковій перспективі галузь має чіткий позитивний напрямок, але у короткостроковій — можливі коливання і ризики перегріву. З точки зору циклу галузі, ця хвиля швидше за все триватиме у річному вимірі, тому інвестиційний підхід слід змінити на цикл галузі.

Фонд Guolian An зазначає, що на рівні галузі загальна висока активність напівпровідників проявляється у стійкому розвитку. Попит на передове обладнання для упаковки та тестування зростає вибуховими темпами, деякі поставки обладнання вже затримуються понад рік, компанії укладають довгострокові та масштабні контракти, що свідчить про довгострокову впевненість у розвитку галузі. У сегменті упаковки технології постійно оновлюються: SK Hynix співпрацює з Intel, досліджуючи інтеграцію власної технології HBM з технологією 2.5D упаковки Intel на базі EMIB. Одночасно ціни на ключові матеріали для напівпровідників зростають: епоксидна смола для упаковки напівпровідників від Sumitomo піднялася на 10—20%, а ціни на гідрофторид електронного рівня можуть значно зрости у червні-липні для Samsung Electronics і SK Hynix. Водночас, компанія Ajinomoto підтвердила початок підвищення цін на матеріали для плат ABF і застосувала поетапне коригування для клієнтів, а ціни на цільові матеріали, ймовірно, продовжать зростати у другому кварталі. Через потенційні перебої з страйками Samsung, ціни на DDR4 у Shenzhen Huaqiangbei вже зросли на 20%. Загалом, сегменти упаковки, вологих електрохімікатів і зберігання даних демонструють одночасне зростання цін і обсягів.