Чи є Alibaba придбанням на фоні потенціалу зростання штучного інтелекту та хмарних сервісів?

Незважаючи на повідомлення про стрімке падіння прибутковості у своєму останньому фінансовому звіті за четвертий квартал (за період, що закінчився 30 березня),** Alibaba **(BABA 6,04%) акції зросли, оскільки інвестори були схвильовані дорожньою картою штучного інтелекту (ШІ) китайської компанії. На момент написання статті акції торгуються приблизно на рівні беззбитковості за рік.

Давайте розглянемо результати та перспективи компанії, щоб зрозуміти, чи є зараз гарний час для купівлі акцій.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Захоплення ШІ

Хоча дохід від продуктів, пов’язаних із ШІ, Alibaba показав потрійне зростання вже 11-й квартал поспіль, саме бізнес з виробництва ШІ-чипів викликав захоплення інвесторів. Керівництво заявило, що Alibaba є єдиною компанією в Китаї, здатною масштабно виробляти індивідуальні ШІ-чипи, що дає їй значну структурну перевагу за витратами.

Хоча зазвичай її порівнюють з Amazon у США, яка має власну провідну модель ШІ та індивідуальні чипи, Alibaba намагається взяти приклад із Alphabet. Вона інтегрувала свою модель Qwen AI у свою екосистему та запустила ряд корпоративних продуктів на основі цієї моделі.

Загалом, дохід сегменту хмарних обчислень Alibaba зріс на 38% до 6 мільярдів доларів. Скоригований EBITA (прибуток до вирахування відсотків, податків і амортизації) сегменту зріс на 57% до 550 мільйонів доларів.

Хоча Alibaba швидко зростає у сфері хмарних обчислень, її основний бізнес все ще — електронна комерція. На відміну від Amazon, де хмарний бізнес є найбільшим за прибутковістю, більшість прибутків і доходів Alibaba все ще отримується від електронної комерції. У цьому напрямку дохід сегменту зріс на 6% до 17,7 мільярдів доларів, тоді як EBITA сегменту впав на 40% до 3,5 мільярдів доларів.

Швидка доставка (протягом години або менше) допомогла прискорити зростання доходів, які зросли на 57% до 2,9 мільярдів доларів. Однак інвестиції в цей напрямок також були однією з головних причин зниження прибутковості.

Виключаючи швидку доставку та оптові доходи, доходи від електронної комерції Alibaba знизилися на 1%. Важливий дохід компанії від третіх сторін зріс на 1% до 10,6 мільярдів доларів. Прямі продажі знизилися на 6% до 3,4 мільярдів доларів, а оптові продажі зросли на 3% до 861 мільйона доларів.

Загалом, дохід Alibaba зріс на 3% до 35,3 мільярдів доларів, або на 11% без урахування продажів. Скоригований EBITDA (прибуток до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації) впав на 61% до 2,4 мільярдів доларів, а скоригований прибуток на одну американську депозитарну акцію (ADS) знизився на 95% до 0,01 долара.

Розгорнути

NYSE: BABA

Alibaba Group

Сьогоднішні зміни

(-6,04%) $-8,53

Поточна ціна

$132,59

Основні дані

Ринкова капіталізація

$318B

Діапазон за день

$131,95 - $135,88

Діапазон за 52 тижні

$103,71 - $192,67

Обсяг торгів

273К

Середній обсяг

11М

Валовий прибуток

39,26%

Дивідендна дохідність

0,79%

Чи варто купувати акції Alibaba?

Інвестиційний цикл Alibaba є досить складним для аналізу. Її основний бізнес — електронна комерція — продовжує зазнавати труднощів, тому компанія активно інвестує у швидку доставку для стимулювання зростання. Вона очікує до кінця 2027 року досягти масштабів, при яких економіка одиниці стане прибутковою.

Одночасно вона вкладає значні кошти у ШІ та інфраструктуру ШІ. У неї є хороші шанси стати лідером у галузі ШІ в Китаї, але це все ще відносно мала частина її загального бізнесу.

Тому я залишатимусь осторонь, поки не з’явиться більш ясна картина щодо потенціалу цих інвестицій.