Останнім часом багато обговорень щодо стрімкого зростання золота, але багато хто ще не до кінця зрозумів логіку за цим. Я сам склав один з підходів і хочу поділитися ним з усіма.

Чому цього разу золото так стрімко зростає? Зовні здається, що це через очікування зниження ставок, геополітичні ризики, інфляційний тиск, але глибше розглядаючи, справжнім драйвером є довгострокове сумнів у глобальній кредитній системі. У 2022 році подія з замороженням валютних резервів зламала багато довіри до доларової системи, і з того часу центробанки купують золото безперервно.

За даними Всесвітньої асоціації золота, у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищить 1200 тонн, вже четвертий рік поспіль перевищуючи тисячу тонн. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків вважають, що протягом наступних п’яти років збільшать частку золота у своїх резервів, одночасно очікуючи зменшення частки долара у резерві. Це не короткострокова спекуляція, а структурна довгострокова зміна. За цим стоїть постійна підтримка з боку центральних банків у вигляді купівлі золота.

Крім центральних банків, є ще кілька сил, що сприяють цьому процесу. Збільшення фіскального дефіциту США, тенденція до дездоларизації, невизначеність у тарифній політиці — все це стимулює переорієнтацію капіталу з доларових активів у тверді активи. До того ж, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою знижують альтернативну вартість утримання золота. Геополітичні ризики залишаються: поки існують конфлікти і санкції, золото важко повністю позбавитися від статусу активу-укриття.

З даних видно, що світовий борг уже досяг 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики країн, і вона, ймовірно, буде більш м’якою. Фондовий ринок вже на історичних вершинах, і ризики концентрації в портфелі зростають, тому багато починають додавати золото для диверсифікації. У короткостроковій перспективі медіа та емоції в соцмережах сприяють притоку капіталу, що ще більше підсилює зростання ціни.

Чи можна зараз купувати? Моя думка — так, можливості ще є, але залежить від ролі, яку ви виконуєте. Якщо ви досвідчений короткостроковий трейдер, то коливання цін перед важливими даними США можуть створити можливості, особливо перед публікацією макроданих. Новачкам я радив би починати з невеликих сум, щоб не йти всерйоз і не купувати на піку. Використовуйте економічний календар для відстеження виходу даних — це допоможе приймати рішення.

Для довгострокових інвесторів потрібно бути готовими до можливих просідань понад 20%, оскільки волатильність золота не менша, ніж у акцій. У 2025 році через очікування політики Fed був відкат на 10-15%, а на початку 2026-го — ще 18%. Волатильність дуже висока, тому не варто вкладати всі заощадження одразу — краще диверсифікувати.

Якщо хочете максимізувати прибуток, можна поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: тримати основний портфель довго, а спекулятивні позиції використовувати для заробітку на коливаннях. Це вимагає хорошого контролю ризиків. Фізичне золото має високі транзакційні витрати (5-20%), часті операції з’їдають прибутки, тому для спекуляцій краще використовувати ETF або ліквідні інструменти типу XAU/USD.

Щодо прогнозів на 2026 рік, думки аналітиків різняться. Загалом, очікується середня ціна від 4800 до 5200 доларів за унцію, наприкінці року — 5400-5800 доларів, оптимістичний сценарій — до 6000-6500 доларів. Goldman Sachs підвищив цільову ціну з 5400 до 5700, JPMorgan прогнозує до 6300 у четвертому кварталі, а UBS — середньорічну ціну близько 5000. Якщо геополітична напруга зросте або долар сильно знеціниться, деякі аналітики вважають, що ціна може досягти 6500-7200 доларів.

Але потрібно пам’ятати, що ці прогнози — не односторонній сценарій. Якщо економіка сповільниться і ставки знизяться ще більше, золото може плавно рости. А якщо політика успішно підтримає зростання і долар зміцниться, ціна може і знизитися. Тому 2026 рік — це швидше період високих коливань з тенденцією до зростання, а не безперервний безвідкатний ринок.

Мій головний висновок — купівля золота центральними банками є довгостроковим сигналом щодо сумнівів у доларовій системі. Ця тенденція не зникне раптово у 2026 році, оскільки інфляція залишається високою, борги зростають, геополітична напруга триває. Мінімальні ціни на золото будуть зростати, і бичий тренд триватиме. Головне — мати системний підхід до моніторингу, а не сліпо слідувати за новинами. Створіть чіткий аналітичний каркас, визначте свою роль і позицію, і тоді рішення про входження будуть більш обґрунтованими, ніж короткострокові прогнози.