Щойно дивлячись на розвиток DAX за останні роки, стає очевидним: німецький фондовий ринок зумів знову і знову досягати нових максимумів. Це, звичайно, радує всіх, хто інвестує у німецькі стандартні цінні папери. Але багато хто задається питанням: наскільки стійким є цей зростаючий тренд?

Якщо розглянути прогноз DAX на 2024 рік, постає цікава картина. Аналітики були одностайні на початку року, що прибутки з’являться — але реальність навіть здивувала експертів. Зростання приблизно на 3 000 пунктів, що становить майже 20 відсотків, було вражаючою результативністю. Багато пояснює це позитивними сигналами економіки Китаю, а також сподіваннями на подальше зниження процентних ставок ЄЦБ і ФРС. Зниження ставок робить акції більш привабливими ніж облігації — це класична модель.

Що ж формує DAX? Це найважливіший фондовий індекс у німецькомовному просторі, що включає 40 найбільших і найліквідніших компаній німецького ринку. Це не завжди було так — лише у 2021 році кількість зросла з 30 до 40. Компанії котируються на Франкфуртській біржі і охоплюють практично всі ключові галузі: промисловість, технології, споживчі товари, фінанси. Імена як Siemens, SAP і Allianz відомі кожному. Саме SAP становить близько 10 відсотків індексу.

З історії відомо, що DAX у середньому приносив близько 8 відсотків на рік, незважаючи на всі кризи — 2008, 2020 і багато інших викликів. Це показує: хто думає довгостроково, той не погано заробляє на німецьких стандартних цінних паперах.

Але повернемося до прогнозу DAX на 2024 і питання, як далі розвиватиметься ситуація. 2024 рік був ознаменований сильною ралі, яку багато не очікували. Так званий "рік-енд ралі" — явище, коли інвестори заходять у ринок наприкінці року — додало додаткового імпульсу. Позитивні дані з Китаю, політична турбулентність у Франції, що спонукала інвесторів тікати у безпечніші активи — все це працювало разом.

Але тепер до реальності: сама німецька економіка перебуває під тиском. Уряд прогнозує на 2024 рік невелике скорочення. Це звучить суперечливо, коли DAX встановлює нові рекордні вершини — але тут головне: прибутки 40 компаній DAX здебільшого отримують не в Німеччині. Вони глобальні. США, Китай, Франція, Іспанія — там економіка зростає значно швидше. Страховики, як Allianz і Munich Re, фіксують рекордні прибутки, SAP щойно досяг нових історичних максимумів. Siemens та інші промислові гіганти демонструють стабільні результати.

Прогноз DAX на 2024 — це швидше прогноз глобальних прибутків німецьких компаній, ніж німецької економіки сама по собі. Це важлива різниця, яку багато ігнорує.

На 2025 рік стане цікаво. Вибори до Бундестагу 23 лютого можуть спричинити волатильність. Інвестори утримуються, доки не стане зрозуміло, які економічні сигнали дасть новий уряд. Реформи для оживлення економіки потребують часу — щонайменше кілька місяців. Велика загроза — це також запроваджені мита. Дональд Трамп оголосив високі імпортні мита. Інститут економіки Ifo прогнозує: 20-відсотковий мит на експорт до ЄС і 60 відсотків на китайські імпорти можуть знизити німецький експорт до США на 15 відсотків. Це суттєво навантажить DAX, оскільки багато компаній індексу дуже залежні від експорту.

Попри це, експерти залишаються оптимістичними щодо 2025 року, хоча й з обережністю. DAX може коливатися між 18 000 і 20 000 пунктів — за умови, що світова економіка залишатиметься стабільною, а геополітична напруга зменшиться.

Довгостроковий прогноз до 2030 року є ще цікавішим. Тут серйозно зважають на прогнози. Експерти очікують середнього зростання близько 6 відсотків на рік. Це означає, що до 2030 року індекс може досягти близько 25 200 пунктів. Реалістичним вважається цільовий рівень між 20 000 і 26 000 пунктів. Є й більш оптимістичні сценарії: при середньому зростанні 9 відсотків DAX уже 2030 року може перевищити 30 000 пунктів.

Що робить цю довгострокову перспективу правдоподібною? DAX — це індекс доходності, тобто дивіденди автоматично реінвестуються. Це структурна перевага. До того ж: німецькі компанії, як SAP, активно інвестують у хмарні технології та штучний інтелект, Heidelberg Materials виграє від глобальних інфраструктурних трендів, Deutsche Börse зростає у сферах фінтеху та сталих інвестицій. Це бізнес-моделі, орієнтовані на майбутнє.

Але чесно: існують і ризики. DAX менш диверсифікований ніж глобальні індекси, наприклад MSCI World. Велику частку займають кілька галузей і топ-компаній. Негативні події в окремих секторах можуть спричинити значні обвалення цін. Якщо інвестувати лише у DAX, цей ризик концентрації залишається.

Як інвестувати розумно? Це залежить від особистої стратегії. ETF — це доступний і широкомасштабний варіант — купуєш весь індекс з низькими комісіями. Провайдери як iShares і Xtrackers пропонують фізично реплікуючі ETF. Недолік: ти лише слідкуєш за ринковою динамікою, а не отримуєш додаткових переваг.

Якщо хочеш цілеспрямовано інвестувати, можеш обрати окремі акції. Daimler Trucks, RWE і Merck вважаються фаворитами на 2025 рік — аналітики бачать потенціал зростання понад 20 відсотків. SAP, Heidelberg Materials і Deutsche Börse також можуть досягти нових історичних максимумів. Перевага — вищий потенціал прибутку. Недолік — більший ризик і менша диверсифікація.

Активно керовані фонди — це проміжний варіант: професіонали обирають акції, шанси вищі, але й комісії теж.

Для довгострокових інвесторів рекомендується збалансована стратегія. Реінвестуючі ETF (дивіденди реінвестуються) ідеальні для накопичення капіталу. Виплачуючі ETF підходять тим, хто хоче регулярний дохід. Поєднання інвестицій у DAX і глобальні ETF зменшує ризики ще більше.

Управління ризиками — ключове. Стоп-лосс рівні допомагають обмежити збитки. Take-profit фіксує прибутки. Регулярне ребалансування — коригування ваг — запобігає надмірній концентрації. І важливо: мінімізувати емоційні рішення за допомогою чітких правил.

Прогноз DAX на найближчі роки багато в чому залежить від того, як Німеччина зуміє зберегти свою позицію глобальної економічної сили. Технологічні гіганти з Азії та країн, що розвиваються, посилюватимуть конкуренцію. Знак "Made in Germany" досі має високий авторитет, але високі виробничі витрати — це виклик.

Загалом: DAX пропонує як короткострокові, так і довгострокові привабливі можливості. 2024 показав, що німецькі стандартні цінні папери здатні давати результати. На 2025 рік варто залишатися пильним — вибори і торгові конфлікти — ризики. Довгостроково до 2030 року ситуація виглядає позитивною, якщо обрати правильні сектори і компанії та диверсифікувати портфель.

Найкраща стратегія? Та, що відповідає особистій толерантності до ризику і регулярно переглядається. Ринок змінюється, і стратегія має йти в ногу з часом.