Останнім часом я дивлюся на інвестиційні можливості у телекомунікаційній галузі, і помітив, що цей сектор у 2026 році справді зміниться. Раніше телеком був просто прокладанням кабелів, встановленням Wi-Fi пристроїв, але тепер він перетворився на ключову інфраструктуру епохи ШІ.

Чому я так оптимістично налаштований? Головним чином через два великі двигуни, що рухають галузь. Один — це американська програма BEAD, яка з 425 мільярдами доларів на розгортання широкосмугового інтернету вже перейшла у повноцінний період запуску, що є реальним позитивом для внутрішніх виробників оптоволоконних і телекомунікаційних пристроїв. Інший — зростання потреб у обчисленнях ШІ, що виходять із хмарних дата-центрів до кінцевих пристроїв, де традиційні мідні кабелі вже стають вузьким місцем, а оптоволоконні технології стають основним рішенням. До того ж, швидке поширення Wi-Fi 7 сприяє вибуховому зростанню попиту у телекомунікаційному секторі.

Детальніше розглянемо ланцюг індустрії: верхній рівень — це найприбутковіша частина. Наприклад, Broadcom контролює ключові компоненти телекомунікаційних чипів, Ulysses має глибокі технології у сфері фотонних матеріалів, що є високим бар’єром для входу. Середній рівень — це сильна сторона Тайваню: ZTE є світовим лідером у комутаторах для дата-центрів, Qisda має широкий асортимент продуктів від Wi-Fi 7 до супутникового обладнання, а StarLight демонструє стабільні результати у модулях оптичної передачі. Нижній рівень — це великі CSP-компанії, телекомунікаційні оператори та урядові тендери, що стимулюють закупівлі.

На американському ринку також є цікаві моменти. Arista Networks через спеціалізацію у низьколатентних рішеннях для ШІ навіть перевищує традиційних гігантів, таких як Cisco. Broadcom має значний вплив у сфері чипів, а Corning через програму BEAD майже монополізує внутрішній ринок оптоволоконних кабелів у США. Lumentum із проривами у оптичних компонентах і CPO технологіях стає темною конячкою.

Проте інвестиції у телекомунікаційну галузь вимагають уваги до кількох ризиків. Фінансування тендерів зазвичай затягується, а результати з’являються не одразу, а поетапно, тому затримки у державних перевірках можуть вплинути на цінні папери. Технологічна еволюція — це також серйозне випробування: компанії, що не встигнуть за стандартами CPO і 800G, ризикують залишитися позаду. Важливо також стежити за рівнем запасів у великих CSP-компаніях: якщо будівництво дата-центрів сповільниться, виробники опиняться під високим тиском через високі запаси. Геополітичні ризики теж не можна ігнорувати: BEAD вимагає виробництва у США, а для участі у тендерах тайванські компанії відкривають закордонні заводи, що збільшує витрати та податкові ризики.

Останнє, на що слід звернути увагу — це питання оцінки. Через ярлик «ШІ нейронні мережі» багато акцій вже досягли історичних максимумів по співвідношенню P/E, і будь-яке невідповідне зростання доходів може спричинити значне коригування. Мій порада — зосередитися на провідних компаніях із реальними технологічними бар’єрами, уникати гонитви за хайпом і без підґрунтя, а також уважно слідкувати за прогресом у тендерах і рівнем запасів. Телекомунікаційна галузь справді є головною у 2026 році, але важливо правильно обрати компанію.