Щойно я дивився на прогноз цін на золото на решту 2026 року, і це досить дивно, наскільки банки розділилися щодо цього. Золото досягло $5,602/унцію ще в січні, а потім відкотилося до приблизно $4,700/унцію до квітня. Це зниження на 16% менш ніж за три місяці, що змусило всіх сперечатися, чи це зниження для покупки, чи ознака того, що ралі втрачає інерцію.

Однак справа в тому — прогнози дуже різняться. J.P. Morgan прогнозує $5,055/унцію до кінця року, але Wells Fargo набагато більш оптимістичний — $6,300/унцію. Macquarie — песиміст із прогнозом $4,323/унцію. Це майже різниця у $2,000 між найоптимістичнішими та найпесимістичнішими оцінками, навіть серед серйозних інституцій.

Що спричиняє цю невизначеність, так це те, що все рухається одночасно. Центральні банки купили понад 1 100 тонн минулого року (Китай, Індія, Польща, Туреччина — лідери), реальні доходи все ще коливаються залежно від дій Федрезерву щодо ставок, а долар США постійно коливається. Плюс, геополітична напруга не зменшується. Тому прогноз цін на золото дуже залежить від того, який із цих факторів домінуватиме.

Щира оцінка? Ніхто не має чіткої картини того, як взаємодіють інфляція, відсоткові ставки і геополітика з цього моменту. Але якщо ви слідкуєте за цим ринком, стежте за реальними доходами, слідкуйте за DXY і за діями центральних банків. Це дасть вам більше інформації, ніж будь-яка окрема цінова ціль.