Нещодавно бачив, що багато друзів питають про короткі позиції на акціях, тож вирішив систематизувати своє розуміння. Відкривати короткі позиції на тайванській біржі насправді не так просто, і ризики тут набагато більші, ніж при довгих. Але якщо ти справді хочеш навчитися, ця стаття має допомогти тобі.

Спершу скажу найпростіше: коротка позиція — це спершу продати, потім купити, заробляючи на різниці цін. Просто, так? Але на практиці це набагато складніше. Наприклад, з золотою: хтось відкриває коротку позицію при ціні 2000 доларів, а зараз ціна опустилася до 1873 доларів, і різниця 127 доларів — це прибуток. Звучить непогано, але проблема в тому, що якщо ціна піде у зворотний бік і підніметься? Теоретично, ваші збитки можуть бути безмежними.

Відкривати короткі позиції на тайванській біржі важко через багато правил і обмежень. Якщо хочеш позичати цінні папери для короткої позиції на тайванському ринку, потрібно відкрити кредитний рахунок, відповідати віковим вимогам (старше 20 років), мати рахунок не менше трьох місяців і зробити щонайменше десять угод за рік. Але навіть якщо ти відповідаєш цим умовам, є кілька реальних проблем: не можеш позичити цінні папери (гарячі акції часто вже позичені), під час падіння ціни не можеш відкривати короткі позиції (бо не можна продавати, коли ціна падає), примусове закриття позиції (наприклад, перед збором акціонерів), і потрібно платити за позичання цінних паперів. Ці правила дуже ускладнюють короткі операції для короткострокових трейдерів.

У порівнянні, відкривати ф’ючерсний рахунок набагато простіше: потрібно лише бути старше 20 років, і мінімальні вимоги до маржі не такі високі. Але у ф’ючерсів є терміни закінчення контракту, для довгострокових коротких позицій потрібно переносити контракт (перекладати), що може бути дорожче, і не всі акції мають ф’ючерсні контракти.

Я особисто вважаю, що якщо у тебе невеликий капітал, ти хочеш гнучко торгувати довгими і короткими позиціями, або навіть відкривати короткі позиції на закордонних акціях, то контракти на різницю цін (CFD) — це більш простий варіант. Відкриття рахунку тут потрібно лише для 18+, після підтвердження особи та проходження KYC, і мінімальні внески дуже низькі. На деяких платформах CFD ти просто натискаєш «продати», налаштовуєш кількість і стоп-лосс/тейк-профіт, система автоматично рахує потрібний маржін, і все дуже просто. Крім того, немає проблем із позичанням цінних паперів і термінами закінчення контрактів.

Повертаючись до головного питання: як обрати акцію для короткої позиції? Спершу потрібно дивитись на макроекономічну ситуацію. Якщо США скоро знизить ставку, долар ймовірно знизиться; якщо Японія завершить політику негативних ставок, індекс Nikkei може послабшати. Це хороші моменти для відкриття коротких позицій. Щодо окремих акцій, я рекомендую дивитись на американський ринок, бо там висока ліквідність, свобода торгів і багато фінансових інструментів.

Логіка вибору акцій дуже важлива. Не потрібно відкривати коротку позицію просто тому, що акція зросла багато. Потрібно оцінити, чи відхиляється поточна ціна від внутрішньої вартості занадто сильно. Ось кілька сигналів: короткостроковий сильний ріст (через емоції ринку або ірраціональну спекуляцію), погіршення фундаментальних показників компанії (зменшення доходів і чистого прибутку), технічні рівні, які прорвані (падіння нижче підтримки).

Ще один корисний спосіб — дивитись на доходи компанії. Якщо її загальний дохід значно зменшився порівняно з минулими роками або навіть став негативним, це свідчить про труднощі у бізнесі. Інституційні інвестори почнуть масово продавати, і ціна знизиться. Також слід слідкувати за великими потоками капіталу: акції, що постійно купуються понад міру, можуть бути перепродані. Ще один важливий показник — це високий рівень P/E (ціна/прибуток), особливо якщо сектор вже сильно виріс і потенційно досяг вершини.

Наприклад, у США металургійна галузь: останні роки економіка США сповільнюється, попит на сталь падає, і прибутки компаній зменшуються. З 2018 року, коли ціна досягала 47 доларів, вона впала до 4.54 долара у 2021 році — зниження понад 90%. У такій явній медвежій ситуації, якщо ти відкриєш коротку позицію на високих рівнях, шанс заробити дуже великий.

У реальній торгівлі потрібно дотримуватись кількох правил. Перше — входити у коротку позицію на високих рівнях, але це «високий рівень» — відносне поняття. Не потрібно просто продавати, бо ціна зросла, а потрібно базуватись на фундаментальних даних і вважати, що ціна вже переоцінена. Друге — краще короткострокові операції, швидкі входи і виходи, за кілька годин або хвилин, без тримання позиції на ніч. Це дозволяє швидко отримати прибуток і зменшити ризик різкого відскоку. Третє — обов’язково ставити стоп-лосс, оскільки короткі позиції — це високоризикові операції, і потрібно контролювати збитки. Четверте — правильно управляти капіталом: оскільки можливості коротких продажів рідкісні, при виявленні високого ймовірного сигналу потрібно розподіляти капітал так, щоб не ризикувати всім.

Найголовніше — не відкривайте короткі позиції на основі лише почуттів. Багато хто, бачачи, що акція зросла, думає: «Тепер має падати», і починає торгувати всупереч тренду — це називається торгівля всупереч ринку, і ймовірність програшу тут дуже висока. Правильний підхід — спершу переконатися, що є фундаментальні або новинні сигнали на зниження, і чекати чітких технічних підтверджень (наприклад, обсяги на верхах, пробиття підтримки), перш ніж входити у коротку.

Підсумовуючи, головне у коротких позиціях — це ясна торговельна логіка, суворе управління ризиками і терпіння чекати правильних моментів. Якщо ти вважаєш, що правила занадто складні або ризики перевищують твої можливості, краще зосередитись на довгих або більш стабільних інвестиціях. Але якщо хочеш спробувати, спершу потренуйся на демо-рахунку дві тижні — безкоштовно відчуєш, що таке коротка позиція, і, якщо стабільно зароблятимеш, можеш перейти до реальних грошей. Пам’ятай, коротка позиція — це стратегія, а не азартна гра.