Останнім часом я дивлюся кілька кейсів збільшення капіталу і раптом згадав одну дуже поширену помилку: компанія оголошує про збільшення готівкою, а чи має тоді ринок підніматися, чи падати?

Насправді на це питання немає абсолютної відповіді. Спершу я наведу два досить характерних приклади, щоб ви зрозуміли, чому так.

У 2020 році Tesla оголосила про випуск нових акцій на 2,75 мільярда доларів США за ціною 767 доларів за акцію. Зазвичай, коли з’являються нові акції, права існуючих акціонерів розмиваються, і ціна акцій має знизитися. Але ви всі знаєте, наскільки популярною була Tesla тоді, і ринок дуже позитивно сприйняв цю залучену суму, вважаючи, що вона допоможе розширити заводи і просунути нові технології. І що ж у підсумку? Ціна акцій не тільки не знизилася, а й піднялася ще раз. Логіка інвесторів була проста: ці кошти дозволять компанії швидше зростати у майбутньому, тож зараз купувати вигідно.

Порівняймо з прикладом TSMC. Наприкінці 2021 року TSMC оголосила про збільшення капіталу для розширення своєї території, і реакція ринку була теж дуже позитивною. Але ситуація у TSMC трохи інша, оскільки вона стабільна у своїй діяльності, має міцні фінансові показники, і більшість старих акціонерів підтримують план збільшення капіталу, купуючи нові акції, щоб зберегти свою частку. Тому структура акціонерного капіталу майже не змінилася, а кошти йдуть на R&D і розширення заводів, що вже закладає основу для майбутнього зростання.

З цих двох прикладів видно, що вплив збільшення капіталу на ціну акцій залежить не стільки від самого факту збільшення, скільки від того, як ринок оцінює ціль використання цих коштів. Якщо інвестори вважають, що ці гроші принесуть хорошу віддачу, ціна підніметься. Навпаки, якщо ринок боїться розмивання інтересів або сумнівається у перспективах компанії, ціна може знизитися.

Ще один важливий фактор — це пропозиція і попит. Після виходу нових акцій кількість акцій на ринку зростає. Якщо попит на нові акції слабкий, ціна природно знизиться. Але якщо ринок активно їх купує, ціна може навіть підскочити.

Чесно кажучи, просто дивлячись на вплив збільшення капіталу на ціну акцій, важко передбачити, куди вона піде. На це впливають прибутковість компанії, ринкова атмосфера, галузеві перспективи, економічний клімат і політичні зміни — все це має значення. Збільшення капіталу — це лише один з факторів.

Тому, якщо ви розглядаєте участь у збільшенні капіталу або хочете за допомогою новин про нього передбачити рух акцій, найголовніше — дивитися на фундаментальні показники компанії і тренди ринку. Не слід сліпо йти за новинами про збільшення капіталу, потрібно самостійно аналізувати і робити висновки. Тільки так ви зможете уникнути пасток.