Нещодавно я почав аналізувати, як йде справи на мексиканському фондовому ринку у 2026 році, і насправді відбувається щось досить цікаве. Поки весь світ зосереджений на тому, що робить Трамп із тарифами, мексиканський фінансовий ринок демонструє таку стійкість, яку чесно кажучи, мало хто очікував.

Мексиканська фондова біржа має близько 145 компаній, що котируються, і хоча ця кількість здається не дуже великою, ті, що входять до біржі, справді є серйозними гравцями. Головний індекс, S&P/BMV IPC, об’єднує 35 найбільших і концентрує майже 80% від загальної вартості ринку. Цікаво, що лише 5 компаній становлять майже половину всієї ринкової капіталізації.

Поговоримо про ці 5 великих. Першою йде Walmart Мексика, гігант роздрібної торгівлі, який працює з 1958 року. У першому кварталі 2026 року вона повідомила про консолідовані продажі близько 246 мільярдів песо. Ринок дивиться на неї з хорошими очікуваннями, аналітики зберігають рекомендацію купівлі з цільовою ціною близько 65-66 MXN. Потім йде América Móvil, транснаціональна телекомунікаційна компанія, контрольована Grupo Carso. У Q1 2026 року вона зросла на 2.1% у доходах до 237 мільярдів песо, але найцікавіше — чистий прибуток, який підскочив на 25.1% у порівнянні з попереднім роком. Це найбільша телекомунікаційна компанія на континенті Америки.

Grupo México — ще один з опор. Він працює у галузях гірничодобувної промисловості, транспорту та інфраструктури, і хоча у нього були суперечки, цифри говорять самі за себе: у Q4 2025 доходи зросли на 11%, а чистий прибуток — більш ніж на 50%. FEMSA — найбільший у світі виробник Coca-Cola, який працює у напоях, роздрібній торгівлі та аптеках у 18 країнах. І нарешті, Fresnillo — виробник срібла та золота, який у 2025 році показав дуже міцний результат із доходами у 4561 мільйон доларів.

Що мене дивує — це контекст, у якому все це відбувається. Мексиканський песо залишається відносно сильним у межах 17.30–17.80 MXN за долар завдяки nearshoring, переказам та іншим факторам. Інфляція коливається навколо 4.5–4.6% на рік, що вище за ціль Банку Мексики, тому центральний банк був обережним із коригуваннями ставок. Попри все це, компанії, що входять до біржі, продемонстрували здатність адаптуватися.

Індекс BMV накопичив приріст приблизно 5–6% за 2026 рік, хоча зараз він коливається між 68 тисячами і 70 тисячами пунктів, нижче за максимум у 72 тисячі з лютого. Але якщо подивитися на останні 12 місяців, S&P/BMV IPC майже на 22% у плюсі, що явно перевищує показник S&P 500, який ледве досягає 5%.

Сектори, що рухають ринок, — це гірничодобувна промисловість, базовий споживчий сектор і телекомунікації. Для тих, хто все тримав у американських ринках, 2026 рік справді відкриває можливість переосмислити інвестиційну стратегію. Диверсифікований портфель міг би поєднувати експозицію до компаній, що входять до мексиканської біржі, особливо у ці три сектори, з активами з США та місцевими облігаціями. Це спосіб скористатися різницями у доходності, отримати вигоду від сильного песо і захиститися від торгових і геополітичних ризиків, які посилюються.

Стойкість, яку демонструє Мексика у цьому складному сценарії, — це щось, що безумовно варто моніторити.