Останнім часом дивлюся на схему LST/повторного залучення, чим більше дивлюся, тим більше переконуюся, що прибуток не падає з неба, по суті це просто використання однієї й тієї ж безпеки кілька разів: з одного боку — базові нагороди за залучення, з іншого — додаткові послуги/проміжний шар, що дають стимули або частку від зборів. Проблема в тому, що ця частина часто більше схожа на «стимулювання за рахунок субсидій», коли все виглядає гарно під час піку, а коли охолоджується — залишається лише обіцянка.

Ризики досить очевидні: кожен додатковий шар обгортки — це ще один контракт, оракул, правила ліквідації/карання, і якщо щось піде не так, це не просто втратити комісію, а можливо й залученість у базовий залучальний механізм. До того ж, дивлюся на L2, де щодня порівнюють TPS, витрати, субсидії… Це схоже на один і той самий логічний підхід: субсидії можуть підтримувати наратив, але не гарантують стабільний грошовий потік. В будь-якому разі, мене зараз більше цікавить, звідки взагалі беруться гроші, і що станеться, якщо їх припинять, — менше ілюзій про «дуже вигідний» вигляд.