Є випадок підприємництва, який дуже варто вивчити, якщо ви слідкуєте за ринком роздрібної торгівлі в Бразилії. Я говорю про Ільсона Матеуса та Групу Матеус — історію, яка починається майже з нуля і закінчується багатомільярдним IPO.

Для тих, хто не знає, Ільсон Матеус — це той тип підприємця, якого ми рідко бачимо: народився в Імператрісі, штат Мараньян, у контексті з малою інфраструктурою. На початку 80-х років, як і багато інших, спробував щастя в Серра-Пеладі на золотому родовищі. Не вдалося — повернувся без капіталу, без ресурсів. Але замість того, щоб здаватися, переїхав у Балсас і відкрив невелику продуктовий магазин.

Тут стає цікаво. Він не зупинився лише на традиційній роздрібній торгівлі. Швидко зрозумів, що може додати логістику до операції — перевозити товари між містами, збільшувати маржу. Той невеликий магазин перетворився на Армазем Матеус, потім еволюціонував у те, що ми знаємо сьогодні як Групу Матеус.

У 90-х і 2000-х роках зростання значно прискорилося. Створив супермаркети Матеус, потім Гіпермаркет Матеус, увійшов у фармацевтику, розширився у Мараньяні. Але найрозумнішим кроком була диверсифікація: модель оптово-роздрібної торгівлі з Mix Mateus, побутова техніка з Eletro Mateus, навіть власна промисловість з Bumba Meu Pão. Вертикальна інтеграція, яка покращує маржу і якість.

Переломний момент настав у 2020 році. Група Матеус провела IPO на B3 — і під час пандемії, до того ж. Зібрала приблизно 4,63 мільярда реалів, один із найбільших IPO в Бразилії того року. За цими коштами прискорила все: нові магазини, посилення логістики, стратегічні партнерства, такі як MateusCard з Банком Бразеско.

Що робить Ільсона Матеуса важливим для інвестора? Його стратегія дуже відрізняється від більшості. Поки великі гравці зосереджуються на великих центрах, він домінує на менш досліджених ринках Півночі та Півдня — у регіонах, які історично залишаються поза національними стратегіями. Він підтримував дисципліноване зростання, фінансовий контроль і зміг побудувати модель, яка працює у конкретних регіональних контекстах.

Forbes визнав: у 2022 році його статки оцінювалися приблизно в 1,7 мільярда доларів США. Це прямий наслідок зростання акцій GMAT3 і операцій, що продовжують розширюватися.

Для тих, хто слідкує за роздрібною торгівлею, цей кейс цікавий тим, що показує, що добре структурована регіональна компанія може масштабуватися і створювати реальну цінність. Звісно, існують ризики — географічна концентрація, тиск на маржу у секторі, чутливість до споживання середніх і низьких класів. Але шлях Ільсона Матеуса доводить, що можливості можна створювати навіть у несприятливих сценаріях, і що іноді найкращий ринок — це саме той, який усі ігнорують.