Я переглядав, як банки оцінюють фінансове здоров’я компаній, і натрапив на щось цікаве: коефіцієнт гарантії ймовірно є одним із найнадійніших показників, що існують. Це не магія, це чиста математика, і я тобі поясню.

В основному, коефіцієнт гарантії вимірює, чи має компанія достатньо активів, щоб покрити весь свій борг. Звучить просто, бо так і є. Але тут важливо: тоді як інші коефіцієнти, наприклад, ліквідності, дивляться лише на короткострокові події, цей показник дає повну картину балансу. Він каже, чи виживе компанія фінансово в довгостроковій перспективі.

Формула проста: загальні активи поділені на загальні зобов’язання. Це все. Якщо у тебе є цифри з балансу, ти маєш коефіцієнт гарантії. Саме тому банки так його цінують. Коли вони просять великий кредит на обладнання або нерухомість, перше, що вони дивляться — це цей коефіцієнт. Якщо ти просиш кредит на рік, їм важливіше ліквідність, але якщо довгостроковий, вони йдуть прямо до коефіцієнта гарантії.

Тепер, як інтерпретувати формулу коефіцієнта. Якщо він менший за 1.5, компанія навантажена боргами, і ризик банкрутства реальний. Від 1.5 до 2.5 — це норма, діапазон, у якому рухаються більшість здорових компаній. Вище за 2.5 може означати, що у них багато активів, але вони неефективно використовують фінансування, що теж погано.

Я даю два приклади, які бачив, аналізуючи баланси. Tesla показувала коефіцієнт 2.259, що означає, що вона могла б без проблем покрити свої борги. Boeing ж був на рівні 0.896, явно під загрозою. І, звісно, після COVID у Boeing виникли проблеми. Коефіцієнт гарантії його попереджав.

Найжорсткіший випадок — Revlon. На вересень 2022 року у них були зобов’язання на 5.020 мільйонів доларів, але активів лише на 2.52 мільйона. Коефіцієнт гарантії склав 0.5019. Практично вони були на межі банкрутства ще до офіційного оголошення. Показник працював ідеально.

Що я зрозумів: не можна сприймати коефіцієнт гарантії ізольовано. Потрібно дивитися на історичну динаміку компанії, розуміти її галузь, бізнес-модель. Технічний стартап може мати високий коефіцієнт через великі інвестиції в дослідження, і це нормально для його сектору. Revlon ні — у них була катастрофічна управлінська політика.

Якщо поєднати цей коефіцієнт із коефіцієнтом ліквідності і врахувати контекст бізнесу, отримуєш дуже потужний інструмент для оцінки, куди вкладати. Це один із тих показників, що майже ніколи не підводить. Усі компанії, що збанкрутували, раніше мали проблеми з коефіцієнтом гарантії. Тому, якщо бачиш червоні цифри в цьому показнику, краще пошукати інше місце для інвестицій.