Гаолін Q1 13F опубліковано. Основні позиції — у китайських компаніях, справді важко.

Спершу подивимось на цифри:
> Позиції зменшилися з $3.1 мільярда до $1.67 мільярда, за квартал — вдвічі менше.
> Це не через збитки, а через вихід з позицій.
> Піндуоду скоротився на 61%, Алібаба — на 54%.
> Разом вони зменшилися більш ніж на 1 мільярд доларів. Але після скорочення ці дві компанії все ще займають 44% портфеля.
Ось де найскладніше у китайських компаніях.
> Не наважуєшся продавати — бо це закріпить збитки.
> Тримати — кожен квартал індекс S&P зростає.
> Хочеш зменшити позицію — щойно зробиш, вона раптово відскакує.
Іти вперед або назад — обидва неправильно, весь час витрачаєш на це.
Гаолін за останній рік поступився S&P на 27 пунктів. За три роки — на 14 пунктів у середньорічному вираженні.
Але Гаолін не сидить склавши руки.
Мовчки збільшили позицію у інноваційних ліках до 34%.
Бейцзє Шеньчжоу, Легендарна Біотех, ArriVent — підтримують іншу ногу.
Marvell відкрив нову позицію, TSMC додали. У напрямку AI нарешті почали поповнювати.
Якщо тренд правильний, будь-яка стратегія може принести успіх.
Якщо тренд неправильний, навіть глибокі дослідження безсилі.
Цей 13F Гаолін — вартий перегляду будь-якого інвестиційного курсу.