Єдина річ, яка цікавить щодо тенденції йени сьогодні, і на яку, можливо, багато хто ще не звернув належної уваги, — це те, що йена Японії — це не просто звичайна валюта. Вона є зв’язком для багатьох аспектів: від долара, доходності облігацій до японського фондового ринку, і наразі її зміни мають значний вплив на регіон Азії.

Насправді, Японія залишається четвертою-п’ятою за величиною економікою світу з ВВП у кілька трильйонів доларів. Тому дії Банку Японії мають вплив на світові ринки — це не дрібниця.

Якщо дивитись на основні фактори, що рухають сьогоднішню тенденцію йени, то їх приблизно таке:

По-перше, монетарна політика Банку Японії. Ці банки все ще використовують заходи контролю кривої доходності для зниження доходності облігацій, що відрізняється від Федеральної резервної системи США, яка підвищує ставки. Ця різниця сприяє ослабленню йени.

По-друге, політика інших центральних банків. Хоча ФРС почала послаблювати політику, якщо Європа або США залишаються жорсткими, долар буде зміцнюватися, що спричинить ослаблення йени.

По-третє, зростання економіки. Якщо ВВП зростає, це означає сильну економіку, і валюта буде зміцнюватися. Навпаки, якщо ВВП знижується, валюта слабшає.

По-четверте, платіжний баланс. Якщо країна отримує більше грошей, ніж витрачає, валюта зміцнюється. Якщо навпаки — слабшає.

По-п’яте, глобальні ризики. Йена є безпечним активом, і під час криз вона зазвичай зміцнюється.

Розглянемо ситуацію 2025 року. Тоді пара йена/бат становила 0,2176 бат за йену, що трохи вище довгострокової підтримки. За останні десять років йена/бат знизилася більш ніж на 30%, тому ймовірність її відновлення досить висока.

Чому так? Тому що з 2022-2023 років, коли інфляція стрімко зросла, центральні банки світу, включно з ФРС і Європейським центральним банком, почали підвищувати ставки. Але Японія залишалася обережною. Хоча інфляція в Японії коливалась між 2,5-3,5%, Банку Японії все ще залишалась жорсткою — політична ставка залишалась на рівні -0,1%, і YCC (контроль кривої доходності) продовжувався.

Що цікаво, у другому кварталі 2025 року Банк Японії зменшив покупку облігацій з 9 трильйонів йен до 7,5 трильйонів йен. Це спричинило відновлення йени з 0,2130 до 0,2176, що свідчить про підготовку Японії до виходу з політики жорсткого стимулювання.

Тим часом, курс бат-ієна залишається стабільним через підтримку туризму, сильну регіональну торгівлю та притік капіталу. Тому сьогоднішня тенденція йени залишається під тиском.

Якщо Банку Японії вдасться твердо вийти з YCC і інфляція залишиться високою, йена може досягти рівня 0,2250-0,2300 наприкінці 2025 року. Але якщо не вживати рішучих заходів, вона може протестувати нові мінімуми.

Що стосується 2026 року, то за довгостроковим графіком пара JPY/THB з 2012 року має тенденцію до зниження. Після падіння нижче 0,2400 у 2023 році вона намагалася відновитись, але не зуміла зберегти імпульс у 2024-2025 роках, і переважно торгувалась у межах 0,2150-0,2250.

Якщо підтримка на рівні 0,2150 залишиться міцною і макроекономічні фактори залишаться сприятливими, йена може поступово зміцнюватися до 0,2300-0,2400 у 2026 році. Але якщо підтримка прорве, вона може протестувати нові мінімуми нижче 0,2100, особливо якщо Японія залишиться у режимі стимулювання, а Таїланд виграє від регіонального зростання.

Основні фактори, на які слід звернути увагу у 2026 році: перше — глобальна інфляція та різниця у ставках. Якщо ФРС продовжить знижувати ставки, а Японія посилить обмеження, це сприятиме зміцненню йени.

Друге — політика японського ЦБ. Якщо будуть реальні кроки, наприклад, скасування негативних ставок або зміна YCC, це сильно підтримає йену. Але час і точність важливі.

Третє — повернення капіталу до країни та геополітична напруженість. Інвестори з Японії можуть переорієнтуватися, а конфлікти в Азії підсилять попит на безпечні активи, зокрема йену.

З технічної точки зору, більшість індикаторів сигналізують про продаж, але середні ковзні — нейтральні. З 13 індикаторів 7 — на продаж, 1 — на купівлю, 5 — нейтральні. Серед 6 ковзних середніх — 3 — на купівлю, 3 — на продаж. Це свідчить про відсутність чіткої тенденції у короткостроковій перспективі.

Підсумовуючи, тенденція йени сьогодні залишається важливим фокусом для трейдерів і інвесторів, оскільки вона пов’язана з багатьма світовими ринками. 2025 рік може стати переломним у політиці японського ЦБ, і це визначить напрямок йени у 2026 році. Тому, хто торгує або інвестує в цьому регіоні, слід уважно стежити за сигналами японської політики.