Останнім часом я слідкую за цим рухом золота, і чим більше дивлюся, тим цікавіше. Зовні здається, що зниження відсоткових ставок, інфляція та геополітичні ризики підвищують ціну на золото, але при глибшому аналізі ви побачите, що за цим стоїть розширення тріщин у глобальній кредитній системі. Це і є справжня логіка майбутнього руху золота.

Спершу скажу про факт, який багато хто ігнорує. До 2022 року ринок просто і грубо прив’язував ціну на золото до реальних відсоткових ставок і курсу долара, але після замороження валютних резервів у тому році правила гри змінилися. Центральні банки почали усвідомлювати, що доларові активи не такі вже й безпечні, як уявлялося. Саме тому з 2022 року і досі центральні банки активно купують золото. За даними Всесвітньої ради з золота, у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками у світі перевищить 1200 тонн, і вже четвертий рік поспіль перевищує тисячу тонн. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків очікують у найближчі п’ять років збільшити частку золота у своїх резервів і одночасно зменшити доларові резерви. Це не короткострокова спекуляція, а структурна зміна.

З інвестиційної точки зору, зараз позиція щодо золота досить цікава. Номінальний максимум вже був пробитий, але з урахуванням інфляції реальна ціна золота ще далека від історичного піку 1980 року. Це дає простір для довгострокового зростання. Одночасно глобальний борг уже досяг 307 трильйонів доларів, а гнучкість монетарної політики країн стає все меншою, тому політика знижування відсоткових ставок буде більш ймовірною, що опосередковано знижує реальні ставки і підтримує золото.

Але рушійні сили цього руху досить складні. У короткостроковій перспективі — невизначеність через торговельний протекціонізм, очікування зниження ставок ФРС, геополітичні ризики — все це створює волатильність. У середньостроковій — довгострокове переоцінювання довіри до долара та постійне купівля золота центральними банками — саме ці структурні чинники підсилюють ціновий фундамент. Багато хто бачить лише короткострокове зростання і гониться за високими цінами, але ігнорує цей багаторівневий підхід.

Щодо майбутнього руху золота, прогнози різняться. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року з 5400 до 5700 доларів, JPMorgan очікує досягнення 6300 доларів у четвертому кварталі, UBS прогнозує середню ціну на рік у 5000 доларів, але ціль на середину року — 6200 доларів. У оптимістичному сценарії французький BNP Paribas і Wells Fargo прогнозують ціну від 6500 до 7200 доларів, але це залежить від ескалації геополітичної кризи або значного знецінення долара. Загалом, консенсус — у 2026 році ціна буде коливатися у високому діапазоні з тенденцією до зростання, а не безперервного безвідкатного зростання.

Чи можна зараз купувати? Моя думка — залежить від вашої стратегії. Якщо ви досвідчений короткостроковий трейдер, волатильність — це можливість, особливо перед публікацією даних у США. Нон-фарм, CPI, FOMC — ці моменти зазвичай супроводжуються підвищеною волатильністю, і технічний аналіз тут допомагає. Але обов’язково встановлюйте жорсткі стоп-лоси, ризик 1-2% — це важливо.

Якщо ви новачок, спробуйте невеликі суми, не намагайтеся одразу вкладати багато. Навчіться слідкувати за економічним календарем і даними США — це допоможе приймати рішення. І пам’ятайте, якщо психологічно не витримаєте, легко втратити все.

Якщо ви довгостроковий інвестор, золото — хороший інструмент диверсифікації портфеля, але будьте готові до просідань понад 20%. Середньорічна амплітуда коливань золота — 19.4%, що більше, ніж у S&P 500 (14.7%), і волатильність досить висока. Не вкладайте все життя у золото, диверсифікація — більш стабільний підхід.

Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії — основний портфель тримати довго, а додаткові позиції використовувати для торгівлі під час волатильності. Особливо перед публікацією важливих даних — тут з’являються можливості. Але для цього потрібен хороший контроль ризиків.

Дотримуйтесь тренду, чітко визначайте свою стратегію входу. Фізичне золото — дуже дороге (5-20%), часті операції з’їдають прибутки. Якщо хочете торгувати короткостроково, краще використовувати ETF або ліквідний XAU/USD.

Остання думка: купівля золота центральними банками — це довгострокове запитання до доларової системи. Тренд до 2026 року не зникне раптово, оскільки інфляція залишається високою, борги зростають, геополітична напруга триває. Ціна на золото з кожним роком піднімається з дном, і медвежий тренд обмежений, а бичий — сильний. Але потрібно пам’ятати, що зростання золота ніколи не йде прямо. У 2025 році через очікування політики ФРС ціна знизилася на 10-15%, а на початку 2026 року реальні ставки зросли, кризи послабшали, і був великий відкат до 18%. Волатильність дуже висока, але системний моніторинг дозволяє ловити можливості. Не слід сліпо слідувати за новинами — важливіше мати чіткий аналітичний каркас, ніж просто прогнозувати короткострокові цінові рухи.