Останнім часом найбільше запитань викликає: чи завжди ціна акцій падає на дату дивідендної віддачі? Я помітив, що багато новачків у інвестиціях особливо заплутані цим питанням, тому сьогодні хочу поговорити про цю тему, базуючись на спостереженнях за ринковими явищами.

Спершу скажу висновок: падіння ціни акцій на дату дивідендної віддачі здається логічним, але насправді це зовсім не обов’язково. Я бачив багато випадків, коли ціна зростала саме в цей день.

Теоретично, ціна акцій має знижуватися на дату дивідендної віддачі, причина дуже проста — компанія розподіляє готівку акціонерам, а її активи зменшуються, тому ціна має коригуватися вниз. Наприклад, уявімо компанію з ціною 35 доларів за акцію, яка містить 5 доларів готівки на акцію. Якщо компанія вирішить виплатити 4 долари дивіденду на акцію, то на дату дивідендної віддачі теоретична ціна знизиться з 35 до 31 долара. Це здається логічним, чи не так?

Але реальна ситуація набагато складніша. Я спостерігав за датами дивідендних виплат таких гігантів, як Coca-Cola і Apple, і помітив, що вони часто зростають саме в цей день. Наприклад, Apple 10 листопада 2023 року, ціна зросла з 182 до 186 доларів, і це був значний приріст. Що це означає? Це показує, що цінові коливання залежать не лише від дивідендів — на них впливають ринковий настрій, фінансові результати компанії, очікування інвесторів.

Отже, головне питання: чи отримують дивіденди при продажу акцій на дату дивідендної віддачі? Або ж, чи вигідно купувати і продавати акції перед і після цієї дати?

Залежить від ваших інвестиційних цілей. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання цін навколо дати дивідендної віддачі дійсно можуть створювати можливості, але й ризики великі. Історично склалося так, що після дивідендів ціна має тенденцію до зниження, що не дуже вигідно для короткострокових покупців. Хіба що ціна опуститься до технічної підтримки і почне стабілізуватися — тоді купівля може бути виправданою, інакше ризик втрат досить високий.

Але якщо ви орієнтуєтеся на довгострокове володіння якісними компаніями, ситуація зовсім інша. Я вважаю, що для компаній з міцною фундаментальною базою дивіденд — це лише частина коригування ціни, а не зменшення їхньої внутрішньої вартості. Це скоріше можливість придбати цінні активи за більш вигідною ціною. Купівля після дивідендної дати і тривале утримання часто є більш вигідним, оскільки внутрішня вартість компанії не зменшується через виплату дивідендів.

Ще потрібно згадати поняття «заповнення прав» і «заповнення ціни». Заповнення прав — це коли ціна поступово відновлюється після падіння на дату дивідендної віддачі до рівня перед цим. Це свідчить про оптимізм інвесторів щодо майбутнього компанії. Заповнення ціни — навпаки, коли ціна залишається низькою, що зазвичай відображає побоювання щодо фінансових результатів.

Звісно, дивідендна виплата має й приховані витрати. Якщо ви торгуєте у звичайному оподаткованому рахунку і купуєте акції перед датою дивідендної віддачі, то при падінні ціни ви зазнаєте нереалізованих капітальних збитків і одночасно маєте сплатити податки на отримані дивіденди. В Тайвані комісія за торгівлю становить 0.1425% від ціни акції з урахуванням знижки, а податки — 0.3% для звичайних акцій і 0.1% для ETF. Це реальні витрати.

Щодо короткострокової торгівлі, деякі інвестори використовують контракти на різницю (CFD), щоб скористатися коливаннями навколо дати дивідендної віддачі. Це дозволяє контролювати більший обсяг із меншим забезпеченням і, якщо правильно спрогнозувати, отримати значний короткостроковий прибуток. Також, не володіючи акціями, можна уникнути сплати податку на дивіденди. Але слід пам’ятати, що леверидж — це меч із двома гострими крайками, і потрібно відповідально підходити до ризиків.

Загалом, чи зросте чи знизиться ціна акцій на дату дивідендної віддачі — залежить від багатьох факторів. Інвесторам слід орієнтуватися на свої цілі, рівень ризику і фундаментальні показники компанії. Не варто піддаватися міфам про те, що ціна обов’язково падає на цю дату — ринок завжди складніший і багатогранніший за теорію.