Останнім часом я стежу за курсом ієни, і здається, він все ще дуже слабкий. До середини травня долар США до ієни коливався між 155 і 158, фактичний ефективний обмінний курс вже опустився до найнижчого рівня за майже 53 роки, ця хвиля девальвації справді досить сильна.

Детально розглянувши причини, основною є те, що різниця у відсоткових ставках між США та Японією все ще залишається, Банку Японії занадто повільно підвищує ставки, а Федеральна резервна система США знову тримає їх на низькому рівні. До того ж, японський уряд має великі боргові навантаження, економічна база слабка, а глобальні арбітражні операції все ще тривають, — все це разом тисне на ієну. Невизначеність навколо ситуації на Близькому Сході також не сприяє, безпосередньо впливаючи на енергетичні витрати Японії.

Але є один потенційний сигнал, на який варто звернути увагу. На ринку зараз широко очікують, що Банку Японії підвищить ставку до 1.0% у червні, і якщо це справді станеться, різниця у відсоткових ставках між США та Японією почне звужуватися, і арбітражні капітали можуть повернутися. За прогнозами великих фінансових інститутів, JPMorgan більш песимістичний і вважає, що до кінця року курс може опуститися до 164, тоді як французький BNP Paribas прогнозує близько 160.

Чесно кажучи, щоб ієна справді сильно зросла, потрібно внутрішні реформи в Японії. Лише підвищення ставок Банку Японії недостатньо, потрібно, щоб економіка справді почала зростати, а цикли зростання зарплат і цін стали стабільними. У короткостроковій перспективі ієна може коливатися між 152 і 160, але у довгостроковій — така сильна девальвація навряд чи триватиме вічно. Якщо у вас є плани інвестувати в ієну, краще розподілити вкладення на кілька частин і не купувати одразу всю суму — ризики будуть меншими.