Останнім часом часто бачу питання, чи можна купувати і продавати при цінових обмеженнях на підйом і падіння акцій, насправді це питання багато новачків не розуміють. Сьогодні я поясню це чітко і поділюся деяким досвідом з практики.

Спершу скажу найпрямішу відповідь: і підйом, і падіння цінових обмежень можна торгувати, але умови виконання угод зовсім різні. Саме в цьому і полягає ключ.

Що таке цінові обмеження на підйом і падіння? Просто кажучи, підйом — це коли ціна акції досягає максимальної межі за день, падіння — коли вона опускається до мінімальної межі. В тайванському фондовому ринку, наприклад, встановлено, що коливання ціни акцій не може перевищувати 10% від попереднього дня закриття. Наприклад, TSMC закрився вчора на 600 юанів, сьогодні максимум може бути 660, мінімум — 540. Як тільки ціна досягає цього обмеження, вона блокуються, графік стає прямою лінією, на торговій платформі підйом позначається червоним фоном, падіння — зеленим, і це одразу видно.

Тепер до головного: як торгувати при цінових обмеженнях на підйом?

При підйомі, ордери на купівлю заповнені людьми, а ордери на продаж майже порожні. Якщо ви поставите ордер на купівлю, він може не виконатися одразу, бо попередні покупці вже стоять у черзі за ціною підйому. Але якщо поставите ордер на продаж, він швидко виконається, бо бажаючих купити дуже багато. Багато хто ставить ордер на купівлю при підйомі саме через цю ситуацію — черги, повільна обробка.

З іншого боку, ситуація з падінням навпаки. Багато бажаючих продати, а покупців мало. Тому якщо поставите ордер на купівлю, він швидко виконається. А якщо на продаж — доведеться чекати у черзі, бо ордерів на продаж за ціною падіння дуже багато.

Важливо знати правило: пріоритет ціни, потім — час. Тобто, чим раніше поставили ордер, тим він у черзі вище. Якщо ви підозрюєте, що акція може досягти падіння до обмеження, найрозумніше — швидко виставити ордер на продаж під час аукціону. Після успішного виставлення ордера не слід його скасовувати, бо багато хто скасовує і ставить заново, що може призвести до того, що ваш ордер опиниться у кінці черги і довго не виконається.

Іноді перед закриттям торгів за 10-15 хвилин перед падінням до обмеження відбувається короткочасне звільнення ліквідності — це останній шанс продати. Також слід звернути увагу на обсяг ордерів на купівлю за ціною падіння — якщо раптово з’являється багато великих ордерів, це може означати, що основні гравці починають входити у ринок, і тоді можна розглянути продаж, але діяти потрібно швидко.

Чому ціна може досягти підйому до обмеження? Зазвичай через публікацію хороших новин компанії, наприклад, перевищення очікувань у фінансовій звітності, отримання великих замовлень або масовий інтерес ринку до популярних тем, наприклад, штучного інтелекту, біотехнологій — ці акції часто штучно піднімають. Також технічний аналіз, коли ціна і обсяги показують сильний сигнал, або коли великі інвестори «замикають» позиції — все це може безпосередньо зафіксувати ціну на рівні цінового обмеження.

Чому ціна може досягти падіння до обмеження? Найчастіше через негативні новини, наприклад, погані фінансові звіти, проблеми компанії, спад у галузі. Паніка на ринку також сприяє падінню — наприклад, системний ризик у 2020 році через COVID-19, коли багато акцій різко впали. Також основні гравці починають розпродавати, позички закінчуються, технічні рівні пробиваються — все це легко веде до падіння до обмеження.

До речі, у американських акціях такого поняття, як цінові обмеження на підйом і падіння, немає. Там використовують механізм «熔斷» (фьюз-аути), щоб контролювати волатильність. Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, ринок припиняє торги на 15 хвилин. При падінні на 20% — торги закриваються повністю. Для окремих акцій, якщо за 15 секунд ціна зростає або падає більш ніж на 5%, торги тимчасово призупиняються.

При появі цінових обмежень найголовніше — зберігати розсудливість. Не слід сліпо гнатися за високими цінами або продавати у паніці. Спершу потрібно зрозуміти, чому акція досягла підйому або падіння — тоді вже вирішувати, чи варто входити.

Наприклад, якщо акція досягла падіння, але у компанії немає проблем, а причина — лише емоційний фон ринку, то цілком можливо, що вона знову підніметься. У такій ситуації краще тримати позицію або невеликий обсяг для входу. Не поспішайте купувати при підйомі — спершу переконайтеся, що підйом підтримується реальними новинами, і якщо не витримує — краще почекати.

Ще один підхід — при підйомі через позитивні новини можна розглянути покупку акцій компаній, що працюють у суміжних галузях або постачальників. Наприклад, при підйомі TSMC, інші напівпровідникові компанії зазвичай теж рухаються. Деякі тайванські акції торгуються і на американських біржах, наприклад, TSMC — їх можна купити через міжнародних брокерів або через іноземні платформи. Це дає додаткову гнучкість у торгівлі.