Індійський указ про обмеження на золото спричинив панічний попит, Goldman Sachs: ціна золота на кінець року все ще очікується до 5400 доларів

越限制，越抢购。

За повідомленням останнього випуску Індійського економічного щоденника, уряд Індії нещодавно запровадив низку обмежень на імпорт золота, але вони не змогли стримати попит і навпаки спричинили панічні покупки весільних ювелірних виробів по всій країні. Тим часом, аналітик з дорогоцінних металів Goldman Sachs Ліна Томас підтвердила, що цільова ціна на золото на кінець року залишається незмінною — 5400 доларів за унцію.

Причиною стала різка девальвація рупії. Через порушення енергопостачання в регіоні Близького Сходу, Індія, як третій за величиною імпортер нафти у світі, першою зазнала витоку валюти, рупія опустилася до історичного мінімуму, а резервний банк Індії був змушений втрутитися на ринок, продаючи долари для підтримки курсу. Щоб додатково стабілізувати валютний курс, уряд Моді спочатку закликав громадян зменшити купівлю золота та виїзди за кордон, а згодом значно підвищив мита на імпорт золота, а через кілька днів безпосередньо обмежив обсяг імпорту та попередив, що розглядає додаткові екстрені заходи для захисту валютних резервів.

Результат виявився протилежним.

“За два дні зросло на 15% до 20%”: паніка охопила всю Індію

За повідомленням Індійського економічного щоденника, панічний попит на золото вже поширився по всій країні.

Ювелірні магазини повідомляють, що споживачі бояться подальшого посилення політики і почали закуповуватися заздалегідь перед початком весільного сезону в червні. Основна логіка цієї хвилі покупок проста: якщо зараз не купити, то в майбутньому ціна може стати ще вищою або золото взагалі стане недоступним.

Голова Національної ради ювелірних виробів Індії Раджеш Рокде заявив: «За останні два дні продажі весільних ювелірних виробів перевищили середньоденний рівень на 15% — 20%».

Обсяг покупок вже перевищує потреби у весільних цілях. Директор-генеральний директор мережі ювелірних магазинів Jos Alukkas Варгез Алуккас повідомив: «Деякі люди навіть купують золото заздалегідь для весіль у листопаді-грудні, бо бояться, що уряд може заборонити покупку золота».

На найбільшому ринку золота та ювелірних виробів у Мумбаї — Завері Маркет (Zaveri Bazaar), торговці оцінюють, що за останні два дні обсяг продажів зріс приблизно на 20%. Генеральний директор Senco Gold Суканкар Сен описав атмосферу на ринку: «Чутки літають у повітрі. Кажуть, що мита на імпорт зростуть, або податок на додану вартість (GST) підвищать з 3%. Ця невизначеність змушує споживачів масово купувати весільний ювелірний виріб».

Він додав, що близько 60% покупок зараз пов’язані з майбутнім весільним сезоном, решта — для зимових заходів.

Генеральний секретар Індійської асоціації золота та срібла (IBJA) Сурендра Мехта сказав прямо: «Торгівля B2B і B2C відбувається, і на ринку панує паніка. Золото глибоко вкорінене в індійській культурі, і споживачі купують весільний ювелірний виріб, щоб уникнути можливого підвищення мит або обмежень на готівкові покупки у майбутньому».

Goldman Sachs: цільова ціна 5400 доларів до кінця року, але короткостроково потрібно бути обережним

Паралельно з панічними покупками у роздрібному сегменті, аналітик з дорогоцінних металів Goldman Sachs Ліна Томас у новому звіті підтвердила довгострокову позицію щодо золота, зберігши цільову ціну на кінець 2026 року — 5400 доларів за унцію.

Однак, аналітик також зазначила, що темпи купівлі золота центральними банками дещо сповільнилися — хоча й менше, ніж очікувалося раніше. Оновлена модель прогнозу 12-місячної ковзної середньої (12MMA) показує, що у березні цього року середньомісячна купівля центральних банків становила 50 тонн, тоді як попередня оцінка — 29 тонн. Ліна Томас прогнозує, що обсяг купівлі центральних банків у 2026 році знову зросте і досягне в середньому 60 тонн на місяць.

Її логіка полягає в тому, що опитування центральних банків показують, що попит на золото залишається сильним, а останні геополітичні події ще більше підсилюють бажання центральних банків і приватних інвесторів диверсифікувати свої портфелі.

Проте, Томас попереджає про короткострокові ризики. У звіті зазначено, що золото має високу ліквідність, і у разі, якщо приватні інвестори опиняться під тиском ліквідності — наприклад, через зростання відсоткових ставок або слабкі прогнози зростання, що спричиняє падіння фондового ринку — золото часто є першим активом, що продається. Іншими словами, у короткостроковій перспективі золото може зазнати тиску, але висновки Goldman Sachs щодо напрямку на кінець року залишаються незмінними.

Обмеження стають суворішими, тіньові канали активізуються

Історія показує, що спроби уряду контролювати відтік капіталу через обмеження на дорогоцінні метали зазвичай мають зворотній ефект: коли офіційний ринок обмежений, попит перемикається на неформальні канали, і активізується контрабанда золота.

Аналіз також наголошує, що якщо традиційні канали купівлі золота і срібла залишатимуться заблокованими, Індія може опинитися на тому ж шляху, що й інші країни, що зазнали фінансового тиску, — і почати шукати нелегальні альтернативи, такі як біткойн, стабільні монети тощо, для збереження вартості.

Ризик-оповіщення та застереження про відповідальність

        Ринок має ризики, інвестуйте обережно. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені в цьому тексті, їхнім конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, несе відповідальність сам.