USDJPY ринковий огляд — високий рівень коливань у двохсферній грі

Станом на 15 травня, $USDJPY продовжує зростати вже п’ятий день поспіль, котирування трохи нижче 158.50, наближаючись до двохрічного мінімуму близько 160.70, зафіксованого під час першого втручання японських влад у період 30 квітня. Ринок демонструє типову картину боротьби між покупцями та продавцями.

Зниження ставок у обмін на їх підвищення, визначення основного курсу за допомогою спреду

Головним драйвером залишається політичний розрив між США та Японією. Відсоткова ставка Федеральної резервної системи залишається на рівні 3.50%-3.75%, тоді як Банку Японії — лише 0.75%. Зі зростанням напруги через конфлікт між США та Іраном та зростанням інфляційного тиску, ринок вже повністю заклав у ціни можливість нульового зниження ставок до 2026 року, а деякі аналітики вважають, що наступною дією ФРС може бути підвищення ставки, а не її зниження. Хоча Банк Японії прогнозує можливе підвищення ставки з 0.75% до 1.00% у червні, різниця з США залишається значною, і арбітражні операції продовжують тиснути на йену.

Японське втручання: сильна стримуюча сила, але важко змінити головний напрямок

Офіційні особи Японії 30 квітня здійснили перше втручання на ринок, витративши близько 35 мільярдів доларів США, а 6 травня, ймовірно, знову втрутилися. Дані CFTC показують, що станом на тиждень, що закінчився 5 травня, чисті короткі позиції спекулянтів щодо йени зменшилися з 102,059 контрактів до 61,738, що свідчить про те, що втручання справді стримувало масштабні короткі позиції. Однак ефект втручання швидко зникає — лінія захисту в районі 157 вже була прорвана, і хоча фундаментальні показники не змінилися, втручання лише купує час.

Фундаментальні та емоційні чинники чинять тиск

У березні споживчі витрати в Японії знизилися на 2.9% у річному вимірі, споживання знижується вже четвертий місяць поспіль, економіка демонструє слабкий відновлювальний потенціал. Постійно високі ціни на нафту погіршують торговельний баланс, а одночасно індекс Nikkei досягає нових максимумів, створюючи "ефект маятника", що додатково тисне на йену. Загалом, причина ослаблення йени полягає у структурних та фундаментальних проблемах, і без значного звуження спреду або зниження напруги в Близькому Сході короткостроково важко змінити тенденцію слабкої йени. #TradFi交易分享挑战