Останнім часом я помітив досить цікаву закономірність: золото за останні 55 років зросло з 35 доларів до понад 5100 доларів. Якщо говорити про нього як про найстабільніший актив для хеджування ризиків, то навряд чи хтось заперечить. Але цікаво, що цей десятихвилинний період зростання золота не був рівною лінією, а складався з трьох великих циклів.

Заглядаючи в історію, у момент, коли у 1971 році Ніксон оголосив про вихід долара з золотого стандарту, золото справді увійшло у епоху вільного ринкового ціноутворення. Подальша історія стала дуже ритмічною — кожна криза піднімала ціну на золото, кожна зміна політики викликала корекцію. Перша хвиля з 1971 до 1980 року — всього за 9 років — ціна зросла у 24 рази, з 35 до 850 доларів, через кризу довіри до долара та нафтову кризу. Потім Федеральна резервна система різко підвищила ставки більш ніж на 20%, і ціна на золото обвалилися на 80%, після чого 20 років вона коливалася між 200 і 300 доларами.

Друга хвиля бичачого ринку почалася у 2001 році, коли ціна знизилася до 250 доларів, і до 2011 року піднялася до 1921 долара, зростання понад 700%. Ця хвиля була викликана подіями 9/11 і наступною фінансовою кризою, шаленою кількістю кількісного пом’якшення (QE) у США, низькими ставками, що сприяли масовому притоку капіталу у золото. Але після завершення QE у 2011 році ціна знову увійшла у 8-річний медвежий тренд.

Найцікавіше — це теперішня хвиля, що почалася у 2019 році з рівня 1200 доларів і вже до початку 2026 року перевищила 5100 доларів, зростання понад 300%. Її драйвери складніші — глобальна деколонізація долара, постійні покупки золота центральними банками, геополітична напруга, інфляційна клейкість, а також ескалація ситуації на Близькому Сході з 2025 року, торгові війни США, коливання світових фондових ринків — все це накладається кількома факторами. Деякі аналітики навіть прогнозують, що до кінця року ціна може сягнути 5500–6000 доларів.

Заглядаючи у закономірності десятихвилинного зростання золота, я помітив, що причини кожного бичачого циклу схожі — криза довіри до долара і політика кількісного пом’якшення. Зростання має спільні ознаки: на початку — повільне накопичення дна, у середині — прискорення через кризу, наприкінці — спекулятивний перегрів. Три цикли тривали в середньому 8–10 років, з приростом від 7 до 24 разів.

Але цього разу ситуація відрізняється — бар’єри для монетарної політики значно зросли. У більшості провідних економік державний борг досяг дуже високих рівнів, і центральні банки вже не можуть так легко підвищувати ставки, як раніше, щоб стримувати інфляцію. Тому я вважаю, що замість класичного циклу жорсткої політики, ми швидше за все побачимо тривале коливання цін у високому діапазоні кілька років. Реальний сигнал завершення цього циклу з’явиться лише тоді, коли глобальна валютна система знову стабілізується.

Порівнюючи золото з акціями, за останні 50 років золото зросло у 120 разів, індекс Доу Джонса — у 51 раз. Здається, що золото сильніше. Але тут є нюанс — ціна на золото не зростала рівномірно. У періоді 20 років бокового руху інвестиції у золото фактично не давали доходу і навіть несли можливі втрати через альтернативні витрати. Тому моя думка — золото дійсно хороший інвестиційний інструмент, але більше підходить для короткострокових коливань, ніж для довгострокового тримання. Вміти правильно визначати цикли — це шанс заробити на великих коливаннях, а помилка може призвести до тривалого простою.

Існує багато способів інвестування у золото: фізичне золото зручне для приховування активів, але не дуже зручно для торгівлі; депозитні сертифікати на золото мають середню ліквідність; ETF на золото — більш гнучкий варіант. Але якщо ви хочете швидко заробити на короткострокових коливаннях, тоді контракти на різницю (CFD) або ф’ючерси — основний вибір, оскільки з їхньою допомогою можна використовувати кредитне плече для збільшення прибутку, торгуючи і на зростання, і на падіння. Перевага CFD — гнучкий час торгівлі, можливість відкривати позиції з невеликим капіталом, особливо для роздрібних інвесторів. За допомогою мінімальної лотності 0.01 і початкового внеску всього 50 доларів можна брати участь у торгівлі золотом.

Порівнюючи золото, акції та облігації, їхні способи отримання доходу дуже різні: золото — через цінові коливання, облігації — через купонний дохід, акції — через зростання компаній. За складністю — облігації найпростіші, золото — посередині, акції — найскладніші. Але за доходністю за останні 30 років акції показали найкращі результати, далі йдуть золото і, нарешті, облігації.

Моя інвестиційна логіка дуже проста — у періоди економічного зростання інвестую у акції, у періоди спаду — у золото. Найбільш стабільний підхід — балансувати між цими активами відповідно до власної толерантності до ризику. Коли економіка зростає і прибутки компаній високі, акції зростають швидше, тоді як золото і облігації менш популярні. У періоди рецесії — золото зберігає цінність, а облігації забезпечують фіксований дохід, що приваблює інвесторів.

Ринок швидкоплинний, війна Росії та України, зростання інфляції і ставки — все це може трапитися будь-коли. Тому важливо мати диверсифікований портфель із часткою акцій, облігацій і золота, щоб ефективно хеджувати ризики і зберігати стабільність. Саме тому я вважаю, що у цьому світі, наповненому невизначеністю, важливіше мати різноманітність активів, ніж ставити все на одну карту.