Нещодавно багато людей запитують мене, чи варто купувати акції на дату дивідендної виплати, особливо щодо моменту продажу після цієї дати. Насправді, логіка за цим не така складна, як здається.

Спершу скажу висновок: падіння ціни акцій у день дивідендної виплати не є обов’язковим. Багато хто вважає, що ціна обов’язково знизиться у цей день, але з реальних прикладів видно, що такі гіганти, як Coca-Cola, Apple, іноді у день дивідендної виплати навіть зростають. У 2023 році Apple 10 листопада, у день дивідендної виплати, підняла ціну з 182 до 186 доларів, що досить суттєво. Тому коливання ціни залежать від багатьох факторів, а не лише від дивідендів.

Дозвольте пояснити принципи за цим. Припустимо, компанія має річний прибуток на акцію 3 долари, а ринкова оцінка з коефіцієнтом 10 — ціна акції становитиме 30 доларів. Якщо компанія накопичила 5 доларів готівки на акцію, то загальна оцінка зростає до 35 доларів. Тепер, якщо компанія вирішує виплатити дивіденд у 4 долари на акцію, то теоретично ціна у день дивідендної виплати має знизитися з 35 до 31 долара. Але насправді ситуація набагато складніша, оскільки на ціну впливають ринковий настрій, результати компанії, стан галузі та інші чинники.

Це приводить до двох важливих понять: заповнення прав на дивіденди (填權息) і зниження ціни (貼權息). Заповнення прав на дивіденди означає, що ціна поступово відновлюється після дивідендної дати, навіть повертається до рівня перед нею, що свідчить про позитивний погляд інвесторів на перспективи компанії. Зниження ціни — навпаки, коли вона залишається низькою, відображаючи побоювання ринку щодо майбутнього компанії.

А чи вигідно продавати акції після дивідендної дати? Я вважаю, що це залежить від трьох аспектів. По-перше, чи вже ціна перед дивідендною датою зросла до високого рівня. Якщо ціна вже на високому рівні, багато інвесторів можуть зафіксувати прибуток заздалегідь, і ризик купівлі тоді зростає. По-друге, дивіться на історичні дані. Статистика показує, що після дивідендної дати акції частіше за все продовжують падати, що не дуже підходить для короткострокових трейдерів. Але якщо ціна опустилася до технічної підтримки, це може бути хорошим моментом для покупки. По-третє, враховуйте фундаментальні показники компанії. Для стабільних компаній з міцною позицією у галузі дивіденди — це частина процесу коригування ціни, а не зменшення вартості компанії. Навпаки, це може створити можливість для тих, хто хоче збільшити позицію за більш вигідною ціною.

Мій особистий висновок: якщо ви довгостроково вірите у перспективи компанії, падіння ціни після дивідендної дати — це можливість. Але якщо ви прагнете заробити на короткострокових коливаннях, потрібно враховувати податкові витрати. В оподатковуваному рахунку ви стикаєтеся з нереалізованими збитками через падіння ціни і одночасно сплачуєте податки з отриманих дивідендів — ці витрати суттєві.

Також є комісії та податки на торгівлю. Вартість комісії на тайванському ринку становить 0.1425% від ціни з урахуванням знижки, податок на операції з акціями — 0.3%, для ETF — 0.1%. Ці витрати накопичуються і теж не можна ігнорувати.

Отже, моя думка: довгострокове володіння акціями з високими дивідендами підходить для стабільного доходу, але якщо ви хочете швидко заробити на короткострокових коливаннях перед і після дивідендної дати, потрібно ретельно враховувати ризики та витрати. Найголовніше — орієнтуватися на свої інвестиційні цілі та рівень ризикованості, а не піддаватися спокусі короткострокових коливань.