Я почав записувати процес аналізу кривої AMM, і найбільша зміна полягає в тому, що я більше не вважаю «маркетмейкінг = лежання і отримання комісій» за замовчуванням… Коли крива рухається, ціна ковзає по пулу, і пропорція ваших активів змінюється, і тільки коли ви хочете вивести, ви розумієте, що це менше, ніж просто тримати спотові активи, ця непостійна втрата дійсно дуже нелогічна. Останнім часом всі порівнюють RWA, доходність американських облігацій і ончейн продукти доходу, і я також інстинктивно питаю: ця доходність — це відсотки, чи я несе ризик у кривій заради цієї доходності? В будь-якому випадку, записуючи це, мозок не так легко відволікається на «APY».