🚨 Не зовсім хороший сигнал: доходність 30-річних американських облігацій піднялася до 5.114%, встановивши найвищий рівень з липня 2007 року.

Одночасно 10-річні зросли до 4.54%, а 5-річні — до 4.31%.
Це означає, що ринок більше не вірить у зниження ставок ФРС у 2026 році, починає побоюватися, що США ще кілька років будуть активно залучати запозичення, можливо, з високою інфляцією, слабким доларом і високими номінальними ставками, поступово розмиваючи борг.
Це насправді дуже сильно впливає на глобальне ціноутворення активів:
Довгострокові облігації понад 5%, означає, що всі ризикові активи у світі потрібно переоцінювати.
Технологічні акції, AI, криптовалюти, PE/VC, високовартісні зростаючі активи — по суті, це гра у дисконтування майбутніх грошових потоків.
Чим вищі безризикові ставки, тим дорожчі довгострокові перспективи, і тим важче підтримувати оцінки.
Вчорашнє падіння також має з цим певний зв’язок.
Але для bitcoin:native є ще один делікатний момент:
Якщо доходність довгострокових облігацій зростає, це може бути через сильну економіку або занадто жорстку політику ФРС, тоді короткостроково BTC, ймовірно, буде під тиском;
Але якщо зростання доходності обумовлене сумнівами щодо довгострокової стабільності фінансів США, це навпаки підсилить базову історію BTC.
Загалом, це дуже парадоксальна і важка для прогнозування ситуація!