Щотижневе відібране редактором Weekly Editor's Picks (0509-0515)

Занадто швидкий потік інформації, глибокий аналіз статей легко губиться у трендових темах.
Розділ «Щотижневе відбірне» витягує ці цінні для судження матеріали з безлічі новин, допомагаючи вам відфільтрувати шум, залишити інсайти та надихнутися.

Макроекономіка

«TACO» застарів, на Уолл-стріт з’являється «NACHO» торгівля

NACHO, повна назва — «Not A Chance Hormuz Opens», Гольфстрім Хормуз без шансів відкритися.

Це антонім TACO (Trump Always Chickens Out, Трамп завжди злякається).
TACO робить ставку на те, що «люди злякаються», Трамп відступить у критичний момент.
NACHO робить ставку на те, що «ситуація застоїться», і цього разу Гольфстрім Хормуз не зможе перезавантажити один пост у Truth Social.

NACHO — не пусті слова, а страховка, ціна на нафту, зниження ставок — три незалежні ринки похідних, у яких робиться одна й та сама ставка реальними грошима.

Зараз ринок вже не торгує наступним постом Трампа у Truth Social, а починає торгівлю запасами Гольфстріму Хормуз на початку червня.

Інвестиції та підприємництво

Після 50-кратного зберігання, Сунь Юйчень назавжди дивиться у наступне десятиліття

«Короткостроково — дефіцит чіпів, довгостроково — дефіцит енергії, і завжди — дефіцит сховищ.»

На початку 2026 року Сунь Юйчень прогнозує: тілесний інтелект, безпілотники, космічні обчислення, космічні дослідження.

Anthropic і OpenAI руйнують логіку передторгових криптоакцій

Anthropic і OpenAI одностайно заявили, що «не підтримують несанкціоновану передачу акцій».
Ризик «зайвої фіналізації» SPV, що перетворюється у «матрьошку», вже проявляється.
На ринку це призвело до різкого падіння передторгових токенів акцій, тоді як контракти залишаються відносно стабільними.

Публічні «розвінчання» Anthropic і OpenAI частково спрямовані на те, щоб знову окреслити межі цього швидко зростаючого нового ринку.
Для спекулянтів — це урок ризиків; але для довгострокового розвитку галузі — можливо, саме час для «дезбульбашування».

Bitwise: чому топовий капітал так активно інвестує у нові блокчейни?

Arc, Canton, Tempo — три блокчейни, створені для стабілізованих та активів у токенізованих сценаріях.

Важливий висновок цієї хвилі фінансування — капітал завжди слідує за регулюванням;
приватність може стати ключовою функціональністю у феноменальних застосунках.

Маленька точка зору: чому HYPE важко подвоїтися знову

75% незвільнених токенів означають, що у майбутньому збережеться тиск на продаж;
поточна FDV вже близька або перевищує оцінки традиційних бірж;
і на цій ціні нові покупці — чи то роздрібні інвестори, чи традиційні інституції, чи криптофонди — ще не мають чіткої відповіді.

Більше того, HYPE стикається не лише з оцінкою, а й з ризиками регулювання, хакерських атак, залежності від ключових осіб і переміщення ліквідності трейдерів.

Для активу, який уже привернув увагу ринку і отримав підтримку KOL, справжня проблема вже не у «наявності нарративу», а у тому, «хто ще буде купувати за цю ціну».
Коли криптоактив стає консенсусом, інвесторам потрібно переосмислити не лише якість проекту, а й те, чи не вже ціна передчасно «перебила» майбутнє.

Штучний інтелект

Половина століття напівпровідників: інвестиційний маршрут у 2026 році під час буму AI

Високоякісні AI-чіпи забезпечують близько половини галузевих доходів, але їх частка у загальному обсязі поставок — менше 0,2%.
Напівпровідники вже перетворилися з компонентів споживчої електроніки на стратегічні активи для гігантів з ринковою капіталізацією понад 10 трильйонів доларів.

Чотири ключові ролі у ланцюжку поставок: дизайнери (архітектори), контрактні виробники (фабрики), постачальники обладнання (інструменти), постачальники пам’яті (зберігання).

Цікаві компанії для дослідження: NVIDIA, TSMC, ASML, AMD, Broadcom, SK Hynix.

ETF на напівпровідники:
SMH — VanEck Semiconductor ETF,
SOXX — iShares Semiconductor ETF,
SOXQ — VanEck PHLX Semiconductor ETF.

Ключові каталізатори: мільярдний рубіж, зростання потужностей TSMC у Арізоні, розгортання платформи Vera Rubin NVIDIA, частка AMD, ціни на пам’ять і постачання HBM4.

Політика і стабільні монети

Коли стабільні монети перестають приносити дохід:
Закон CLARITY та 7 вигідних DeFi протоколів

Якщо закон CLARITY буде ухвалено, це спричинить дві великі зміни:
зняття бар’єрів для входу інституційних інвесторів.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, пенсійні фонди, корпоративні казначейські рахунки — раніше вони спостерігали.
Команди з регулювання не могли оцінити, чи належать активи цінним паперам, і не наважувалися масштабно інвестувати.
З ухваленням CFTC і створенням безпечних гаваней для DeFi, інституції нарешті можуть інвестувати масово.
Вивільнені кошти з депозитів у стабільних монетах тепер шукають нові шляхи для інвестицій.

Отже, два потоки великих капіталів (інституційні інвестори та роздрібні, що шукають доходу) зійдуться у схожих активів:
законні, з реальними бізнес-сценаріями, структуровані продукти з доходністю.

Протоколи, створені для цієї нової регуляторної системи:
Pendle — базова інфраструктура доходів,
Morpho — головний брокер у мережі,
Sky (USDS / sUSDS),
Maple Finance — платформа кредитних операцій,
Centrifuge — платформа для RWA-активів,
інші протоколи, що базуються на STRC — фіксований дохід.

Рекомендуємо також:
«Фінансові звіти, законопроекти, ФРС… Три важливі іспити для Circle цього тижня»,
«Закон CLARITY: чи Ethereum стане найбільшим виграшем?»,
«Під законом CLARITY XRP та новий порядок у криптосвіті».

CeFi & DeFi

Hook Summer справді настав? Sato, Lo0p, FLOOD запускають нову історію Uniswap v4

Після ASTEROID, екосистемні токени Sato, sat1, Lo0p, FLOOD, що базуються на протоколі Hook у Uniswap v4, поступово стають центром уваги ринку, їх капіталізація коливається від кількох мільйонів до десятків мільйонів доларів, що додає цінності для історій, що вичерпалися, і приносить ринку крипто унікальну ліквідність.

Токени Hook стимулюють розвиток екосистеми Uniswap:
UNI довгостроково зростає, але короткострокові прибутки обмежені.

Масштабна міграція DeFi-капіталу: LayerZero падає, Chainlink зростає

Рятувальні роботи після атаки Kelp DAO вже мають суттєвий прогрес.
Але, порівняно з відновленням капіталу, ще складніше відновити довіру ринку.

LayerZero, провідний міжланцюговий протокол, що опинився у центрі цієї кризи, стикається з масовим відтоком протоколів і змушений за кілька тижнів змінити свою позицію — від звинувачень і перекладання відповідальності до публічних вибачень і запуску заходів з виправлення.
Chainlink несподівано став виграшем цієї кризи: його протокол CCIP прийняв значний обсяг міграційної ліквідності, і дані у мережі зросли.

Можливості аірдропів і гайдлайни для взаємодії

Популярні колекції для взаємодії | Попередня реєстрація на The Beacon, перший сезон;
Останні тестові мережі GenLayer (15 травня)

Circle випустила білу книгу Arc, які можливості для ранніх взаємодій?

Мем

Міф про A9 до боргу у мільйон доларів, історія коливань мем-плеєрів за 5 років

Ethereum та масштабування

Grayscale: модель стейкінгу Ethereum потрібно змінити

Поточна модель винагороди за стейкінг Ethereum має два структурні недоліки:
зменшення зниження кількості токенів через розподіл L2, зростання чистого випуску;
порог стейкінгу наближається до нуля, що може призвести до блокування майже всіх ETH.

Спільнота обговорює встановлення верхньої межі винагороди за стейкінг,
Grayscale вважає, що це довгостроково позитивно для ціни ETH.
Обговорюється зміна моделі винагороди за стейкінг у мережі, з ідеєю стимулювати стейкінг лише до певного рівня, а понад цю межу — без додаткових нагород.

Якщо це реалізують, номінальна дохідність стейкінг-учасників знизиться.
Але Grayscale вважає, що це довгостроково позитивно для ціни ETH, з двох причин:
по-перше, контроль інфляції ETH,
по-друге, зміцнення ролі ETH як активу збереження цінності.

Тижневий огляд актуальних тем

Політика і макроекономіка

Трамп здійснює державний візит до Китаю, супроводжуючі підприємці привертають увагу;
«Торгові операції» Трампа у Q1 викликали багато обговорень;
Сенат США схвалив кандидатуру Кевіна Воша на посаду голови ФРС;
Сенатський комітет з банківської справи США ухвалив закон CLARITY (аналіз);
Деякі сенатори подали поправки «проти DeFi», що можуть послабити захист у законі CLARITY.

Точки зору і публічні заяви

Arthur Hayes: гонка озброєнь у сфері AI між США і Китаєм, зростання інфляції війни, повернення BTC до 126 000 доларів — неминуче, AI-бульбашка — найбільша можливість;
Wintermute: поточне зростання BTC зумовлене левериджем, різке зростання відкритих контрактів і низька торгівля спотовими активами;
Інтерв’ю CZ: 80% уваги — блокчейн, 10 мільйонів доларів — і свобода фінансів.

Інституції, великі компанії і провідні проєкти

Cerebras вийшла на NASDAQ, перший день — сильний ринковий імпульс;
Solana Foundation співпрацює з Google для запуску Pay.sh (аналіз).

Дані

ZEC виріс за рік у 15 разів (аналіз);
TON продовжує зростати (аналіз);
Ціни на L1-коін зростають (аналіз);
Звіт: доходи Circle за перший квартал — 694 мільйони доларів, обсяг USDC у мережі зріс на 263% (детальний аналіз);
Gemini за перший квартал отримала зростання доходів на 42%, після закриття торгів ціна зросла до 30%;
Довгострокові власники Bitcoin активно накопичують, інституційні покупці повертають ціну понад 80 000 доларів.

Додаткова інформація: «Щотижневе відбірне» — посилання.
До зустрічі у наступному випуску!