Останнім часом тенденція курсу юаня справді цікава, з початку року і до сьогодні за кілька місяців офшорний юань вже виріс більш ніж на 1400 пунктів, встановивши новий трирічний максимум. Я помітив, що багато хто питає, чи варто зараз розпочинати розміщення в юань, тому хочу поділитися своїм поглядом на подальший розвиток ситуації.

Спершу скажу, що останнім часом сталося. Наприкінці минулого року юань нарешті прорвав психологічний рівень 7.0, а на початку цього року прискорив зростання, після свят Китайського Нового року за три торгові дні різко виріс на 600 пунктів, досягнувши 6.81. Зараз, у середині травня, офшорний юань коливається приблизно між 6.82 і 6.95. За цим зростанням стоять три основні чинники: по-перше, китайський експорт показує дуже сильні результати, торговий баланс досяг рекордних 1.2 трильйона доларів; по-друге, індекс долара в цілому слабшає, з високих рівнів на початку року він поступово знижується; по-третє, іноземні інвестори повільно повертають активи у юань.

Чесно кажучи, логіка цього руху курсу юаня досить ясна. Економіка Китаю стабільно відновлюється, у першому кварталі ВВП зріс на 5.0% у порівнянні з минулим роком, перевищивши очікування, що природно привертає капітал. У поєднанні з чинником долара, зростання юаня стає цілком логічним. Однак у кінці лютого Центробанк також вживав заходів для «заспокоєння», знизивши резервний коефіцієнт для валютних ризиків, що посилає сигнал про те, що не бажає допустити надмірне одностороннє зростання курсу. Це потрібно враховувати.

Як дивитись у майбутнє? Багато міжнародних інвестиційних банків залишаються оптимістичними. Goldman Sachs зберігає цільовий рівень 6.70 на рік, вважаючи, що юань ще недооцінений приблизно на 22%; HSBC ж коригує ціль до 6.75 на кінець року. Але моя особиста думка — у короткостроковій перспективі юань навряд чи буде рости безперервно, швидше за все, коливатиметься між 6.83 і 6.92, можливо навіть з невеликим відкатом.

Щоб оцінити подальший розвиток курсу юаня, я вважаю, що потрібно слідкувати за кількома ключовими факторами: по-перше, за монетарною політикою Центробанку, її послаблення або посилення безпосередньо вплине на курс; по-друге, за поведінкою індексу долара, який зараз коливається в межах 98.0–98.5 залежно від політики ФРС і геополітичної ситуації; далі — за економічними даними Китаю, особливо за експортом і ВВП; і нарешті, не забувайте про офіційне керівництво щодо курсу, щоденні котирування Центробанку фактично дають багато інформації.

З точки зору інвестицій, зараз розміщення в юань справді має підґрунтя, але я радив би застосовувати стратегію поетапного входу, не намагаючись купити за найвищою ціною. Якщо у вас є довгострокові плани або бажання застрахуватися від ризику долара, можна розглянути помірне розміщення, але обов’язково з чіткими стоп-лоссами і ціллю прибутку, уважно слідкуйте за діями Центробанку і торговими даними. Другий квартал зазвичай — період високого попиту підприємств на валюту для купівлі, що може створити короткостроковий тиск на курс, тому не варто очікувати безперервного зростання.

Загалом, логіка середньострокового і довгострокового розвитку курсу юаня залишається підтриманою, але короткострокові коливання можливі. Поки довіра до долара не відновиться суттєво, а економіка Китаю продовжує демонструвати позитивні сигнали, потенціал для подальшого зростання юаня зберігається. Однак ринок завжди динамічний, тому важливо стежити за даними і логікою, щоб успішно орієнтуватися у валютному просторі.