Останнім часом ті, хто слідкує за цінами на золото, напевно відчули, що за цим зростанням стоїть не лише інфляція чи паніка.

Останнім часом я задумався над одним питанням: чому центральні банки з 2022 року не припиняли купувати золото? Минулого року чистий обсяг купівлі золота центральними банками у світі перевищив 1200 тонн, і вже четвертий рік поспіль цей показник перевищує тисячу тонн. Ще цікавіше, що 76% центральних банків вважають, що у найближчі п’ять років частка золота значно зросте, одночасно очікуючи зниження резервів у доларах. Це не короткострокова спекуляція, а відображення глибоких тріщин у глобальній кредитній системі.

Розглядаючи драйвери майбутнього руху цін на золото, можна виділити кілька: довгострокове коригування довіри до долара, постійне нарощування резервів центральними банками, створення невизначеності через торговельний протекціонізм, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою, а також геополітичні ризики. Зовні здається, що саме ці фактори підвищують ціну на золото, але глибше задумавшись, зрозуміло, що за цим стоїть сумнів у всій системі долара.

За останні місяці я також бачив корекцію цін: з березня ціна на золото знизилася приблизно на 18%. Але що це означає? Це свідчить про те, що дно постійно підвищується. В межах бичачого тренду падіння обмежене, і тенденція до зростання залишається сильною. Звичайно, ціна на золото ніколи не зростає прямо, і у 2025 році через коригування очікувань щодо політики Fed вона вже знижувалася на 10-15%, а зараз знову переживає нову хвилю корекції — волатильність є нормою.

Як дивляться на це інституції? Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року з 5400 до 5700 доларів, JPMorgan прогнозує досягнення 6300 доларів у четвертому кварталі, UBS встановила середню ціну на рік у 5000 доларів, а ціль на середину року — 6200 доларів. У оптимістичному сценарії ціна може навіть досягти 6000-6500 доларів, а в екстремальних випадках (загострення геополітичної кризи або значне знецінення долара) — до 7200 доларів. Хоча ці прогнози різняться, є спільне розуміння: у 2026 році ціна на золото залишатиметься переважно бичачою, з коливаннями у високих діапазонах і тенденцією до зростання, а не безперервним безвідкатним зростанням.

Чесно кажучи, зараз ще можна брати участь у цій хвилі, але за умови, що ви чітко розумієте свою роль. Якщо ви короткостроковий трейдер, то перед і після виходу важливих даних США (незалежно від звіту по безробіттю, CPI, FOMC) волатильність зростає, і є можливість заробити. Але обов’язково потрібно ставити жорсткі стоп-лоси, щоб одна поразка не знищила весь план. Якщо ви новачок, краще спробувати невеликі суми, щоб відчути ринок, і не намагатися одразу вкладати все. Важливо навчитися слідкувати за економічним календарем і відслідковувати вихід даних США — це дуже допомагає у прийнятті рішень.

Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але потрібно бути готовим до корекцій понад 20%. Не варто вкладати всі заощадження одразу — краще диверсифікувати. Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: тримати основний портфель довгостроково, а спекулятивні позиції використовувати для заробітку на волатильності, особливо перед виходом важливих даних.

Є кілька важливих зауважень: коливання ціни на золото значно більші, ніж на акції — середньорічна амплітуда становить 19.4%, тоді як S&P 500 — 14.7%. Цикл золота дуже довгий: для збереження вартості потрібно більше 10 років, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися наполовину. Вартість фізичного золота високі — до 5-20%, і часті операції з ним з’їдають значну частину прибутку. Якщо плануєте торгувати короткостроково, краще використовувати ETF на золото або інструменти типу XAU/USD, які мають більшу ліквідність.

Загалом, найголовніше — діяти за трендом. Чітко визначте свою роль: короткостроковий трейдер, довгостроковий інвестор або стратегія диверсифікації, і вже від цього відштовхуйтеся при вході. Моніторинг систем важливіший за сліпе слідування за новинами. Тренд купівлі золота центральними банками з 2022 року не припиняється, і інфляція, борговий тиск, геополітична напруга залишаються актуальними. Це означає, що підпірка для цін на золото залишається міцною. Волатильність — норма, але довгострокова логіка не змінилася.