Останнім часом я слідкую за сектором напівпровідників і помітив, що зараз дійсно настав досить цікавий час.

Спершу скажу, чому варто звернути увагу на напівпровідники. За останні кілька років штучний інтелект став неймовірно популярним, від ChatGPT починаючи, всі великі технологічні компанії змагаються за обчислювальні потужності, що безпосередньо сприяє зростанню попиту на чіпи. До того ж розвиток 5G, нових енергетичних автомобілів, промисловості 4.0 розширює сфери застосування напівпровідників. Простими словами, без чипів електронні пристрої не мають «мозку» і можуть лише виконувати повторювані задачі. З напівпровідниками можна справді «зберігати, передавати та застосовувати» інформацію.

Я помітив, що розподіл у галузі напівпровідників стає все більш деталізованим. Від найраніших моделей вертикальної інтеграції зараз виділяють сфери проектування чіпів, виробництва на кремнієвих пластинах, обладнання та матеріалів. Різні моделі мають свої особливості — компанії з проектування мають легкі активи, операційні витрати низькі, але ризики високі; фабрики потребують великих капіталовкладень, але формують олігополії; виробники обладнання — це капіталомісткі компанії.

Якщо говорити про напрямки для інвестицій у напівпровідники, я вважаю, що найбільший інтерес викликають сфери проектування чіпів, виробництва на кремнієвих пластинах і обладнання для напівпровідників. Ці галузі належать до категорії «довгий сезон і багатий сніг», що робить їх більш привабливими для інвесторів.

Щодо конкретних компаній, Texas Instruments майже абсолютний лідер у сфері аналогових чіпів, має дуже міцний захист. NVIDIA останні два роки дуже популярна — попит на AI-чіпи зростає вибуховими темпами, TrendForce прогнозує, що попит на GPU досягне 30 тисяч штук, і NVIDIA має тут значну перевагу. Broadcom здебільшого займається комунікаційними чіпами, постійно розширює ринкову частку через поглинання. Qualcomm — найбільший постачальник базових чіпів для 5G, його частка на ринку становить 53%, а цільовий ринок у майбутньому зросте з нинішніх 100 мільярдів доларів до 700 мільярдів у 2030 році.

AMD останні роки показує хороші результати, особливо у сферах ігор і дата-центрів. Analog Devices володіє EUV-літографічною машиною, і ця технологія є унікальною у світі, монополізуючи цю нішу. Applied Materials і Lam Research — провідні гравці у сфері обладнання для напівпровідників, виграють від зростання попиту у сферах зберігання даних, 5G, AI. Intel — стабільний лідер у процесорах для ПК. Micron Technology — один із лідерів у пам’ятевих чіпах, з часткою ринку DRAM у 22.52%, посідає третє місце.

Щодо моменту для інвестицій, я проаналізував цикли галузі. Цикл напівпровідників зазвичай триває 4-5 років, а ціни акцій зазвичай випереджають фундаментальні показники на 3-6 місяців. Повний цикл почався у другій половині 2019 року, досяг піку в жовтні 2021, потім відбувся спад до 2023 року. Новий підйом почався у 2024 році, головним драйвером є попит на обчислювальні ресурси AI. Зараз (травень 2026) ми знаходимося у середині або наприкінці підйому, довгострокова перспектива залишається позитивною, але короткостроковий імпульс вже перенасичений і можливі корекції.

Отже, зараз не час для розміщення на дні, а для фіксації структурних можливостей у тренді. Трейдерам короткостроковим можна орієнтуватися на: купівлю при пробої ціною 5-денної скользящої середньої з перехрестям її з 10-денною або при низьких рівнях підтримки; продаж — при дивергенції RSI у зоні перекупленості або при обсягах зростання без цінового руху.

На фактори, що впливають на рекомендації щодо акцій напівпровідників і їх цін, впливають кілька аспектів. Важливий попит знизу: у 2023 році глобальні поставки 5G-терміналів склали 1.48 мільярда штук, зростання на 31.7% рік до року; пристроїв Інтернету речей — 38.5%; автомобільної електроніки — 35.1%. Рівень запасів теж важливий: високий рівень запасів свідчить про слабкий попит або перенасичення пропозиції, що негативно впливає на ціну; низький — про сильний попит або нестачу пропозиції, що сприяє зростанню цін. Технологічні інновації — ключовий фактор: різноманітність AI-чіпів, підвищення потужності EUV-літографії — все це стимулює зростання цін на акції відповідних компаній.

Звісно, потрібно враховувати ризики: нестабільність макроекономіки, підвищення ставок, жорстка конкуренція у технологіях, слабкий попит на ринку тощо можуть негативно вплинути на результати інвестицій у напівпровідники. Слабкий попит у споживчій електроніці, невизначеність у відновленні мобільних і ПК, тривалість зростання обчислювальних потужностей AI — все це потрібно постійно відслідковувати.

Загалом, якщо ви позитивно налаштовані щодо сектору напівпровідників, можна поступово входити, використовуючи корекції або сигнали RSI на перепроданість для низьких входів. Основні компанії для уваги — обладнання: ASML, Applied Materials; чіпи: NVIDIA, AMD, Broadcom, Qualcomm, Texas Instruments. Головне — обирати компанії з сильними конкурентними перевагами, лідерів у своїх сегментах, і тримати їх довгостроково — це принесе хороші результати.