Останнім часом я дивлюся на тенденції австралійського долара і помітив цікаву закономірність: хоча за минулий рік австралійський долар щодо долара США виріс на 5-7%, з довгострокової перспективи він фактично послаблюється. Причини цього знецінення австралійського долара досить складні, це не лише короткострокові коливання, а й структурні проблеми.

Спершу наведу цифри. Якщо повернутися до початку 2013 року, австралійський долар був на рівні 1.05 щодо долара, але до кінця 2023 року він знецінився більш ніж на 35%. За цей час індекс долара США виріс більш ніж на 28%, а євро, йена, канадський долар також послабилися щодо долара. Тобто це не лише проблема австралійського долара, а частина довгострокового циклу сильного долара.

А чому австралійський долар особливо слабкий? Вважаю, що є кілька ключових причин. По-перше, товарний цикл. Структура експорту Австралії дуже залежна від залізної руди, вугілля, енергоресурсів — тобто від товарної валюти. Коли попит у Китаї сильний (наприклад, 2009-2011, 2020-2022), австралійський долар зростає. Але останні роки економіка Китаю відновлюється недостатньо активно, попит на товари знижується, і зовнішній двигун австралійського долара втратив силу.

По-друге, звуження процентної різниці. Раніше австралійський долар приваблював інвесторів високими ставками порівняно з США, але зараз ця перевага зменшується. Хоча резервний банк Австралії тримає ставку близько 3.6%, структура ставок у США залишається сильною, і різниця у відсоткових ставках важко зменшити. До того ж внутрішня економіка Австралії слабка, привабливість активів низька, і капітал не має особливого мотиву залишатися у австралійському доларі.

Ще одна причина — зовнішній вплив політики США. Торгові політики США впливають на глобальну торгівлю, зменшення експорту сировини безпосередньо знижує статус австралійського долара як товарної валюти. Щойно австралійський долар наближається до попередніх максимумів, ринок починає активно продавати, що свідчить про обмежену довіру інвесторів до австралійського долара.

Чи можливий поворот? Я дивився прогнози великих аналітичних центрів і бачу два підходи — оптимістичний і консервативний. Morgan Stanley вважає, що він може піднятися до 0.72, головним чином через очікування збереження жорсткої політики австралійського центробанку і зростання цін на товари. Модель Traders Union показує можливість досягнення 0.6875 до кінця 2026 року. Але UBS більш обережний, вважаючи, що глобальна невизначеність у торгівлі та зміни у політиці ФРС обмежать зростання австралійського долара, і прогнозує близько 0.68 наприкінці року. Найцікавіший звіт — від CBA, який вважає, що відскок австралійського долара може бути лише короткочасним, максимум очікується у березні 2026 року, а потім він знову знизиться.

Мій особистий висновок: щоб австралійський долар справді почав рости у довгостроковій перспективі, потрібно одночасно виконання трьох умов: повернення австралійського центробанку до жорсткої політики, суттєве покращення попиту з Китаю і структурне послаблення долара США. Зараз ці умови ще недостатньо реалізовані. У короткостроковій перспективі австралійський долар може коливатися в межах 0.68-0.70, залежно від даних з Китаю і коливань у американській зайнятості. Масштабного краху не очікується, оскільки економіка Австралії залишається стабільною, але й розраховувати на швидке зростання до 1.0 не варто — структурна перевага долара ще зберігається.

У довгостроковій перспективі потенціал австралійського долара зосереджений у відновленні ресурсного експорту і товарного циклу. Якщо ви цікавитеся валютною торгівлею, австралійський долар до долара через високу ліквідність і сильну волатильність є досить доступним інструментом. Можна торгувати через форекс із використанням маржі, підтримуючи обидва напрямки — купівлю і продаж. Але не забувайте про ризики — форекс є високоризиковим інструментом.