Останнім часом, дивлячись на американський фондовий ринок, з'являється дуже цікава структура. Очікування зниження відсоткових ставок, що тривали з кінця минулого року, та бурхливий розвиток індустрії штучного інтелекту сприяють тому, що ринок явно орієнтується в одному напрямку. Особливо в цьому році, дивлячись на перспективи американських акцій, вражає те, що найбільші 8 технологічних компаній складають більшу частину зростання індексу.

S&P 500 рухається в межах пізніх 6000-х і піднявся приблизно на 12% порівняно з минулим роком. Дау Джонс також тримається біля рекордних максимумів. Але це не лише очікування економічного відновлення. Головною рушійною силою цього ралі є абсолютно новий драйвер зростання, зосереджений навколо AI, напівпровідників та хмарних технологій.

Аналізуючи перспективи американських акцій, можна сказати, що зараз йдеться про «фонд прибутків». Це означає, що зростання підтримується не лише ліквідністю, а й реальними фінансовими результатами компаній. 95% компаній у S&P 500 прогнозують у наступному році середній приріст прибутку понад 16%. Найбільші технологічні компанії очікують зростання на 21%.

Глобальне середовище також позитивне. За останні кілька місяців світові акції зросли в середньому більш ніж на 3%, а США та Японія — більш ніж на 4%. Долар залишається стабільним, а дохідність 10-річних облігацій США стабілізувалася біля 4%. Ці умови активно підтримують перевагу ризикових активів.

Ключовий фокус ринку — AI та напівпровідники. NVIDIA контролює понад 80% ринку GPU для обчислень AI і створила екосистему CUDA, що ускладнює конкуренцію. Це дає їй структурну перевагу, яку важко швидко подолати. AMD також розширює свою частку за допомогою серії MI, а Microsoft і Google підвищують конкурентоспроможність за рахунок власних AI-напівпровідників.

При виборі акцій важливо враховувати чотири фактори. Перший — фінансова стабільність. Компанії, такі як Apple і Microsoft, мають понад 600 мільярдів доларів у готівкових коштах, що дозволяє їм одночасно викупати акції та виплачувати дивіденди навіть у періоди кризи. Другий — конкурентоспроможність і бар’єри входу. У деяких сферах технологічний розрив безпосередньо впливає на вартість компанії.

Третій — оцінка. Високий коефіцієнт PER не завжди означає перегрів. Tesla досі тримає PER понад 60, але це враховує не лише електромобілі, а й нові бізнес-моделі, такі як роботаксі та системи збереження енергії. Четвертий — потенціал зростання. Глобальні тренди зосереджені навколо AI, охорони здоров’я та чистої енергетики.

З-поміж 10 компаній, на які варто звернути увагу, виділяються: NVIDIA — лідер у AI-ускорювальних чипах із повним стеком рішень; Microsoft — монетизація Copilot і залучення клієнтів Azure AI; Apple — високий ріст сервісів через внутрішній AI; Alphabet — покращення пошуку та реклами з Gemini 2.0.

Amazon демонструє зростання маржі AWS і автоматизацію роздрібної торгівлі; AMD — другий за величиною виробник AI-ускорювачів із розширенням частки MI; Meta — підвищення ефективності реклами через AI; Tesla — зростання доходів від FSD і енергетичних систем; Costco — захисна стратегія під час зниження інфляції; UnitedHealth — вигода від старіння населення і зростання даних у Optum.

Сектор охорони здоров’я демонструє поляризацію. Eli Lilly і Novo Nordisk показують високі результати у лікуванні ожиріння, тоді як Pfizer і Merck через зменшення продажів втратили 15–20%. Чисті енергетичні компанії короткостроково слабшають, але за підтримки політики ФРС і податкових пільг зростання у довгостроковій перспективі залишається актуальним.

Стратегії інвестування включають кілька рекомендацій. Перша — диверсифікація через ETF. Це дозволяє інвестувати в кілька секторів однією покупкою, а великі фонди, такі як BlackRock і Vanguard, швидко залучають капітал. Глобальний ринок ETF вже перевищив 17 трильйонів доларів.

Друга — стратегія DCA (середньозважене зниження ціни). Регулярні інвестиції фіксованої суми знижують середню ціну покупки і особливо ефективні в умовах високої волатильності. За даними JP Morgan Asset Management, при постійних інвестиціях у S&P 500 протягом 10 років ймовірність збитків менша за 5%.

Третя — управління ризиками. Обмеження розміру позицій, встановлення стоп-лоссів, диверсифікація секторів — базові принципи. Важливо зменшувати позиції під час публікації важливих економічних даних і періодично ребалансувати портфель, щоб уникнути перегріву секторів.

Загалом, перспективи американського ринку зараз можна вважати початком помірного зростання. Структурний зростаючий тренд, зосереджений навколо AI і базується на реальних результатах, ймовірно, триватиме за підтримки політики ФРС. Хоча короткострокові ризики, такі як перегрів технологічних акцій або геополітична напруга, можливі, стабільна інфляція і міцні прибутки компаній забезпечують підлогу для ринку.

Ключовим у найближчі 5 років є довгострокова диверсифікація та управління ризиками. Використання ETF, регулярне ребалансування і систематичні інвестиції за допомогою DCA допоможуть зберегти стабільний дохід навіть у періоди волатильності.