Останнім часом у фондовому ринку часто обговорюють обмеження на підйом і падіння цін, особливо ті, що застрягли в руках роздрібних інвесторів, найчастіше проблемою є неможливість продати при обмеженні падіння ціни, що дійсно дуже засмучує. Сьогодні хочу поговорити з вами про те, що стоїть за цим явищем.

Спершу скажімо, що таке обмеження на підйом і падіння ціни. Простими словами, обмеження на підйом — це коли ціна досягає денного максимуму, а обмеження на падіння — коли вона опускається до денного мінімуму. Візьмемо тайванський фондовий ринок як приклад, де встановлено обмеження у 10% від ціни закриття попереднього дня, наприклад, якщо TSMC закрився на 600 юанів, то сьогодні максимум може бути 660, а мінімум — 540. Коли ціна досягає цього ліміту, вона блокуються, графік стає прямою лінією, і це легко помітити: обмеження на підйом позначається червоним фоном, а на падіння — зеленим.

Багато хто вважає, що при досягненні обмеження на підйом або падіння вже неможливо торгувати, але це не так. При обмеженні на підйом все ще можна подавати заявки на купівлю, бажаючі купити можуть виставити заявку, а бажаючі продати — також можуть виставити заявку. Проблема у тому, що виконання угод дуже різне за складністю. При обмеженні на підйом, якщо хочеш купити, потрібно стояти в черзі, бо попереду вже багато людей, які чекають за ціною обмеження; але якщо виставляєш заявку на продаж, вона зазвичай виконується миттєво, оскільки бажаючих купити дуже багато.

Обмеження на падіння працює навпаки. Бажаючі купити швидко закривають угоди, бо багато продавців, але саме тому продажі за цим обмеженням стають справжнім кошмаром для роздрібних інвесторів. Коли акція падає до обмеження, заявки на продаж заповнені, а заявки на купівлю майже порожні — ваша заявка на продажу мусить чекати у черзі, і ніхто не знає, коли саме вона буде виконана. Ще гірше, що після досягнення обмеження ціна зазвичай продовжує падати, тому чим довше ви чекаєте, тим більші втрати.

Як уникнути ситуації, коли продаж за обмеженням не відбувається? Найголовніше — швидко виставляти заявки під час аукціону. Правила торгів — «ціна переважає, час переважає», тобто чим раніше ви виставите заявку, тим вище її пріоритет і більше шансів на виконання. Якщо заявку подано успішно, не поспішайте її скасовувати і подавати заново: багато хто через страх, що угода не відбудеться, робить це, але тим самим ставить себе у чергу в кінці і ще більше ускладнює виконання.

Ще один корисний трюк — звернути увагу на обсяг заявок на купівлю біля ціни обмеження. Якщо раптово з’являється багато заявок на купівлю, це може свідчити про входження великих гравців, і тоді можна подумати про продаж, але потрібно діяти швидко, оскільки можливість швидко зникне. Також перед закриттям торгів у останні 10-15 хвилин часто з’являється короткочасна активність, коли з’являються гроші для покупки за низькою ціною — це останній шанс продати за вигідною ціною.

Обмеження на підйом і падіння зазвичай мають причини. Обмеження на підйом може бути викликане публікацією хороших фінансових звітів компанії, отриманням великих замовлень або масовим інвестуванням у популярні теми, наприклад, штучний інтелект. Обмеження на падіння часто зумовлені негативними новинами, провалами у фінансових звітах, проблемами компанії або панікою на ринку. Іноді це результат «зливу» великих гравців, що легко обманює роздрібних інвесторів. Також позичковий капітал і «злом» позицій можуть спричинити падіння, наприклад, у випадку краху судноплавного сектору, коли ціна падає і викликає додаткові вимоги щодо додаткового забезпечення, що спричиняє масовий продаж.

Щодо ситуації на американському ринку, вона відрізняється. У США немає обмежень на підйом і падіння цін, але є механізм «熔斷» (фьюз-стоп). Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, ринок на 15 хвилин припиняє торги; при падінні до 20% — торгові сесії закриваються на весь день. Окремі акції також мають механізм фьюз-стоп: якщо за короткий час ціна зростає або падає більш ніж на 5%, торги призупиняються.

При появі обмежень на підйом або падіння найголовніше — зберігати раціональність. Новачки найчастіше роблять помилку, сліпо гоняючись за зростанням або продаючи при падінні. Спершу потрібно зрозуміти, чому ця акція досягла обмеження — якщо це справді обґрунтовані новини або сильна підтримка, можна купувати; але якщо це короткострокова емоційна реакція, краще почекати.

Ще один підхід — торгувати пов’язаними акціями. Наприклад, коли TSMC досягає обмеження на підйом, інші напівпровідникові компанії зазвичай рухаються разом. Або, якщо у вас є рахунок у США, деякі тайванські компанії мають американські ADR, і з ними можна працювати більш гнучко. Головне — не зациклюватися на одній акції, адже на ринку завжди є інші можливості.