#CLARITYActPassesSenateCommittee

У четвер, 14 травня 2026 року, Комітет із банківської справи Сенату США проголосував 15-9 за просування Закону про ясність ринку цифрових активів, відомого як Закон про ясність (CLARITY Act), що стало першим випадком ухвалення всебічного законопроекту про структуру криптовалютного ринку у сенатському комітеті. Біпартійне голосування, у якому двоє демократів комітету приєдналися до всіх республіканських членів, є найважливішою законодавчою перемогою криптоіндустрії у Вашингтоні після майже року застою та місяців наполегливих переговорів. Закон тепер рухається до потенційного розгляду у повному складі Сенату, хоча перед ним залишаються значні перешкоди, перш ніж він потрапить на голосування.

Закон про ясність є головним законодавчим пріоритетом криптоіндустрії у Конгресі. Він має на меті створити всебічну регуляторну основу для цифрових активів, відповідаючи на довгострокові питання щодо юрисдикції, класифікації токенів, правил стабільних монет та контролю за децентралізованими фінансами (DeFi), які вже роками залишають сектор криптовалют у США у правовій невизначеності. Основна проблема, яку вирішує цей законопроект, проста, але фундаментальна: наразі жоден федеральний регулятор не має чіткої влади над криптоактивами, а перекриття претензій SEC і CFTC створює юрисдикційний хаос, що гальмує інновації, відлякує інституційних учасників і залишає споживачів без захисту. Закон про ясність визначає межі — встановлює, які цифрові активи підпадають під юрисдикцію SEC (токени, схожі на цінні папери) і які — під юрисдикцію CFTC (товарні токени), а також створює процес для переходу токенів між цими категоріями у міру розвитку їх мереж.

Найспірнішим питанням у процесі ухвалення закону було питання доходу від стабільних монет — чи можуть криптокомпанії пропонувати відсоткові платежі власникам стабільних монет. Групи банківської галузі, очолювані Американською асоціацією банкірів, активно боролися за заборону будь-яких доходів на стабільні монети, стверджуючи, що дозволяючи криптокомпаніям платити доходи за доларовими токенами, що прив’язані до долара, створюється замінник депозитів, який витягує капітал із традиційних банків, послаблює банківську систему і ставить під загрозу пенсійні та пенсійні фонди. AFL-CIO та інші великі профспілки підтримали ці побоювання, попереджаючи сенаторів, що легалізація криптовалют через Закон про ясність може поставити під загрозу фінансову стабільність і пенсійне забезпечення працівників. Криптокомпанії, зокрема Circle, Coinbase і Ripple, стверджували, що деяка форма доходу або винагороди є необхідною для широкого впровадження стабільних монет і що повна заборона зробить стабільні монети, випущені у США, неконкурентоспроможними порівняно з іноземними альтернативами.

Компроміс, який у підсумку дозволив проголосувати комітету, був ретельно збалансованим. Погоджена версія закону про ясність забороняє криптокомпаніям платити відсотки клієнтам за утримання стабільних монет — це явна перемога для банківського сектору. Однак вона дозволяє емітентам стабільних монет пропонувати винагороди, пов’язані з конкретними діями, такими як здійснення платежів або використання платформи, а не пасивне утримання. Це розмежування — доходи за активністю проти доходів за утриманням — є концептуальною лінією, яку обидві сторони погодилися провести. Банки можуть стверджувати, що стабільні монети не будуть функціонувати як замінники банківських депозитів, оскільки пасивний дохід заборонений. Криптокомпанії можуть стверджувати, що вони все ще мають шлях пропонувати цінність користувачам через винагороди за активність. Чи збережеться цей компроміс у процесі голосування у Сенаті та Палаті, залишається невизначеним, але цього було достатньо для отримання 15-9 голосів у комітеті.

Голова Комітету із банківської справи Сенату Тім Скотт (R-S.C.) здійснив останню процедурну маневру, щоб здобути біпартійну підтримку, погодившись на додаткові поправки, які раніше відхиляв. Ця тактична гнучкість — дозволила демократичним поправкам щодо захисту споживачів і заходів проти відмивання грошей — забезпечила два демократичні голоси, необхідні для надання законопроекту біпартійної довіри, що має велике значення для його остаточного проходження на floor. Чисто партиний законопроект про криптовалюти мав би високі шанси провалитися у тісно розділеному Сенаті.

Ринок криптовалют відреагував миттєво. Акції, пов’язані з крипто, зросли на новинах: Coinbase піднявся приблизно на 9%, Strategy — на 8%, Robinhood і Galaxy Digital — обидва на 6%. Це зростання відображало полегшення, що законодавчий процес нарешті рухається вперед після місяців застою, і оптимізм щодо того, що чітка регуляторна основа приверне інституційний капітал і зменшить премію за юридичний ризик, яка тягне вниз оцінки криптовалют.

Однак шлях попереду довгий. Закон ще має пройти повний Сенат, узгодитися з будь-якою версією у Палаті та пройти конференційні переговори. Аналітики TD Cowen зазначили, що Закон про ясність стикається з «серйозними перешкодами» навіть після проходження комітету, вказуючи, що дебати на підлозі Сенату змусять зробити остаточний вибір між криптокомпаніями та банками щодо питання доходу від стабільних монет — компроміс, який спрацював у комітеті, може не витримати яскравого світла голосування на підлозі. Банківський лобі залишатиметься наполегливо організованим і прагнутиме посилити обмеження щодо стабільних монет. Профспілки й надалі виступатимуть проти законопроекту. А положення закону щодо захисту розробників DeFi — які зберігають юридичний захист для творців децентралізованих протоколів — піддадуться критиці сенаторів, які вважають DeFi незареєстрованою тіньовою фінансовою системою.

Закон також містить важливі положення щодо боротьби з відмиванням грошей. Він вимагає від Міністерства фінансів, у консультації з федеральними банківськими регуляторами, встановити стандарти ризик-орієнтованих перевірок для фінансових установ щодо дотримання AML, створює міжвідомчу ініціативу під керівництвом Мінфіну для координації з іноземними урядами у боротьбі з нелегальним фінансуванням через криптовалюти та зобов’язує щорічно подавати звіти до Конгресу про високоризикові юрисдикції. Ці положення частково були розроблені для реагування на побоювання правоохоронних органів і прихильників національної безпеки, які давно стверджують, що псевдонімність криптовалют сприяє обходу санкцій, фінансуванню тероризму та відмиванню грошей.

Проходження закону через комітет є справжнім досягненням — першим випадком, коли всебічний законопроект про цифрові активи пройшов через формальний законодавчий процес Сенату. Але називати це «перемогою» потрібно з нюансами. Це процедурна перемога, а не остаточна політична. Сутність закону буде переглянута на кожному наступному етапі, і компроміс щодо доходу від стабільних монет може бути переписаний. Криптоіндустрія має святкувати цей імпульс, але залишатися реалістичною: фінішна лінія ще за кілька місяців, і найскладніші переговори — голосування, узгодження у Палаті та конференційні компроміси — ще попереду.