Останнім часом поведінка ієни дійсно заслуговує уваги. Долар/ієна знову наближається до рівня 160, і логіка за цим досить цікава.

Спершу про зміни з боку центрального банку. Ринок спочатку очікував майже 50% ймовірності підвищення ставки у квітні, але останнім часом цей прогноз різко знизився до менш ніж 20%. Чому? Головно через погіршення ситуації на Близькому Сході, що спричинило стрімке зростання цін на нафту, хоча короткостроково це підвищить інфляцію, але водночас гальмує економічне зростання, що робить рішення щодо підвищення ставки особливо складним. Глава Банку Японії Уедзі Казуо також чітко зазначив, що зростання цін на нафту погіршує торговельні умови Японії і чинить тиск на економіку знизу.

За даними останнього опитування Reuters, думки економістів щодо часу підвищення ставки з боку японського центробанку вже суттєво змінилися. Вибір квітня — 38%, червня — 35%, майже однаково. Це означає, що ринок дедалі більше вважає, що підвищення ставки буде відкладено до червня. Аналізатор з Sumitomo Mitsui Trust Bank Джункі Івахаші також поділяє цю думку, він вважає, що ймовірність підвищення у цьому місяці невелика, а червень — найкращий час.

Цікаво, що реагує уряд. Міністр фінансів Японії Катаяма Гоцуке після переговорів із міністром фінансів США Бейсентом прямо попередив, що готовий вжити рішучих заходів для підтримки ієни. Іншими словами, якщо ієна продовжить знецінюватися, уряд може втрутитися. Аналізатори з Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities також зазначають, що якщо у квітні Банку Японії залишать ставку без змін, це ще більше посилить слабкість ієни.

З погляду довгострокової перспективи, ситуація може залишатися не дуже оптимістичною. Поки США тримають високі ставки, а Банку Японії продовжують проводити помірну політику підвищення ієни, підтримка цін на енергоносії та арбітражні операції, долар і далі буде зростати. Деякі аналітики вважають, що у майбутньому долар/ієна може навіть сягнути 165. Попередження про урядові втручання звучить переконливо, але якщо фундаментальні показники не зміняться, важко буде справді змінити тренд. Зараз залишається побачити, як центральний банк і уряд далі спільно реагуватимуть.