Останнім часом я постійно розмірковую про причини коливань ціни на золото, і зрозумів, що цей ринок набагато складніший за поверхневий інфляційний або захисний фон.

Після перегляду багатьох аналізів я зрозумів, що справжнім чинником підвищення ціни на золото є глибокі сумніви у кредитній системі долара США. Подія 2022 року з блокуванням валютних операцій безпосередньо похитнула основу безпеки суверенних активів, і з того часу глобальні центробанки не припиняли купувати золото. Дані WGC показують, що у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками світу перевищить 1200 тонн, і це вже четвертий рік поспіль, коли обсяг перевищує тисячу тонн, а 76% опитаних центральних банків вважають, що у найближчі п’ять років частка золота зросте, а резерви у доларах зменшаться. Це не короткострокове явище, а структурна довгострокова зміна.

Крім сили центральних банків, я звернув увагу на кілька інших факторів, що сприяють цьому процесу. Постійне зростання фіскального дефіциту США, глобальний рівень боргу вже досяг 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість монетарної політики країн, оскільки переважає політика м’якої гроші, реальні відсоткові ставки знижуються, і привабливість золота зростає. До того ж, торговельний протекціонізм, геополітична напруга підсилюють невизначеність на ринку, і капітал природно спрямовується у захисні активи.

Але слід зазначити, що причини коливань ціни на золото не обмежуються цими макроекономічними факторами. Постійні повідомлення ЗМІ, емоційне нагнітання у соцмережах сприяють тому, що значна кількість короткострокових інвесторів без обмежень входять на ринок, що викликає послідовне зростання цін. Крім того, інвестори все більше віддають перевагу гнучким торгівельним інструментам, таким як XAU/USD, що підвищує ліквідність і швидкість реакції цін, а це призводить до більшої волатильності.

Згідно з прогнозами аналітиків, у 2026 році ціна на золото залишатиметься переважно бичачою, але думки розходяться. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року до 5700 доларів, JPMorgan очікує 6300 доларів у четвертому кварталі, а UBS вважає, що середньорічна ціль — 6200 доларів. У оптимістичному сценарії BNP Paribas і Wells Fargo прогнозують, що ціна може сягнути 6500–7200 доларів, але все залежить від геополітичної ситуації та курсу долара.

Чи варто зараз брати участь? Моя думка — так, є можливості, але потрібно враховувати свою стратегію. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання перед і після виходу даних у США дають багато можливостей для операцій, але обов’язково ставте жорсткі стопи. Якщо ви новачок — починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу збільшувати позиції, важливий правильний настрій. Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але будьте готові до можливих просідань понад 20%.

Ще один важливий момент для інвесторів у Тайвані — враховуйте коливання курсу долара/нового тайванського долара, оскільки це може вплинути на кінцевий дохід. Також, фізична купівля золота має високі витрати — 5-20%, і часті операції зменшують прибуток. ETF на золото або XAU/USD мають кращу ліквідність.

Глибока логіка цього бичачого тренду полягає у тому, що у глобальній кредитній системі з’явилися тріщини, і купівля золота центральними банками є ознакою довгострокових сумнівів у доларі. Ця тенденція не зникне раптово, оскільки інфляція залишається високою, борговий тягар зростає, а геополітична напруга триває. Мінімальні просідання — це підстави для зростання, і бичачий тренд триватиме. Однак слід пам’ятати, що ціна на золото ніколи не рухається прямо — у 2025 році вона знижувалася на 10-15%, а на початку 2026 року — на 18%, що свідчить про високу волатильність. Важливо мати систему для моніторингу, а не просто сліпо слідувати за новинами.

Зрозумійте свою стратегію і тоді вирішуйте, коли входити, — це набагато надійніше, ніж сліпо гнатися за трендом.