Pantera каже, що токенізація все ще перебуває на ранній стадії обгортки

• Pantera стверджує, що ринок токенізації виріс до 321 мільярда доларів, але залишається структурно незрілім.
• Її індекс прогресу токенізації виявив, що більшість токенізованих активів все ще функціонують як обгортки навколо традиційних фінансових продуктів.

Pantera стверджує, що токенізація швидко зростає, але ще не стає фінансовим переродженням, якого очікували багато у криптоіндустрії. Більшість токенізованих активів залишаються обгортками Аналізуючи 542 токенізовані активи в 11 класах активів за допомогою свого Індексу прогресу токенізації, який оцінює випуск, передаваність і комодіфікацію за шкалою від 1 до 5. Середній бал становив лише 2,04. Це важливо. За словами Pantera, приблизно 77,6% відслідкованих активів належать до рівня “обгортки”, що означає, що вони здебільшого відтворюють традиційні фінансові продукти в мережі без суттєвих змін у їхній роботі. Ще 11,1% кваліфікуються як гібридні, тоді як лише 2,7% досягають рівня нативних активів. Pantera описала поточну фазу як схожу на те, щоб розмістити газету на вебсайті. Контент цифровий, але формат ще фактично не змінився. Це основна критика. Токенізація принесла активи, такі як казначейські облігації, фонди та кредитні продукти, на блокчейни. Але багато з них все ще залежать від обмеженого випуску, контрольованих викупів і знайомих офчейн-процесів. Pantera виявила, що 91,1% оцінених активів досі використовують обмежені моделі випуску та викупу. Нативні фінанси залишаються рідкістю Звіт стверджує, що більшість емітентів все ще копіюють традиційну структуру ринку, а не проектують її навколо безперервного розрахунку, комодіфікації та управління в мережі. Лише 13 активів досягли автономної або майже симетричної функціональності створення та знищення. Інтеграція DeFi також обмежена. Лише 10,6% активів досягли порогу Pantera для значущої комодіфікації, коли токенізовані активи можуть використовуватися природно у кредитуванні, заставі, ліквідності та інших системах у мережі. Стейблкоїни залишаються винятком. Вони є єдиною категорією токенізованих активів, що працює на значущому економічному масштабі і водночас демонструє реальну корисність у мережі. Це залишає ширший ринок токенізації в 321 мільярд доларів у незручному становищі. Зростання реальне. Інституційний інтерес реальний. Але ринок все ще здебільшого створює цифрові версії старих інструментів, а не нативну фінансову інфраструктуру, яку мали б забезпечити блокчейни.