Протистояння космічних акцій: чи варто зараз вкладати гроші у Rocket Lab або AST SpaceMobile?

Rocket Lab (RKLB 5.95%) та AST SpaceMobile (ASTS +0.80%) є, мабуть, двома найгарячішими та найпопулярнішими космічними акціями на (або поза) планеті зараз. Це, ймовірно, залишатиметься так протягом деякого часу — принаймні до проведення SpaceX свого IPO цього літа.

Тим часом, однак, яку з цих популярних космічних акцій ви оберете для інвестування?

Джерело зображення: Getty Images.

Звіти Rocket Lab

Як на щастя, обидві компанії щойно опублікували свої результати за перший квартал — якраз вчасно, щоб допомогти вам визначитися. Розпочнемо з огляду результатів Rocket Lab, який оприлюднив їх у четвер увечері, 7 травня.

Головною новиною у звіті було те, що Rocket Lab похвалився перевищенням власних прогнозів щодо «усіх показників керівництва, включаючи дохід, маржу та скоригований EBITDA», і дані Yahoo! Finance підтверджують, що компанія перевищила прогнози аналітиків щодо прибутку. Доходи за перший квартал зросли на 63,5% у порівнянні з минулим роком до 200,3 мільйонів доларів, з найкращою в історії валовою маржею на цю суму — 38,2%.

Операційні витрати з’їли всю валову прибутковість Rocket Lab, але зросли лише на 40,4% у порівнянні з минулим роком. Це означало, що компанія за квартал зазнала збитків — 0,07 долара на акцію, — але її збитки продовжують звужуватися, оскільки зростання доходів випереджає зростання витрат. Рік тому збитки становили 0,12 долара на акцію.

Вільний грошовий потік залишається гіршим за задекларовані GAAP-збитки, проте, оскільки Rocket Lab спалив у кварталі 77,4 мільйонів доларів. (Але у першому кварталі минулого року цей показник був 82,9 мільйонів доларів, тож знову — покращення.)

Розгорнути

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Сьогоднішня зміна

(-5.95%) $-7.88

Поточна ціна

$124.67

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$72B

Діапазон за день

$121.80 - $130.35

52-тижневий діапазон

$23.92 - $133.18

Обсяг торгів

668К

Середній обсяг

23М

Валовий прибуток

33.77%

Прогноз Rocket Lab

Щодо прогнозу, Rocket Lab порадив інвесторам очікувати подальшого зростання доходів у другому кварталі, який вже триває, з можливим зростанням доходів до 20% послідовно. Валові маржі знизяться з рекордних рівнів і коливатимуться між 33% і 35%, а операційні витрати продовжать зростати.

Аналітики, опитані S&P Global Market Intelligence, вважають, що все це призведе до стабільного рівня збитків — близько $0.08 на акцію у другому кварталі та знову $0.07 у третьому, з подальшим суттєвим звуженням у четвертому кварталі — до збитку $0.05, а за підсумками 2026 року збитки становитимуть $0.27 на акцію.

Аналітики не очікують, що Rocket Lab звітуватиме про прибутки за GAAP або генеруватиме позитивний вільний грошовий потік до кінця 2027 року, а обидва ці показники стануть прибутковими лише у 2028 році.

Коротко кажучи, бізнес Rocket Lab йде добре і дійсно швидко зростає, з 70 запусками ракет у майбутньому (включаючи запуск нової ракети середнього класу Neutron). Компанія продовжує консолідувати космічну індустрію і трансформується у вертикально інтегрованого постачальника космічних послуг, завершивши у першому кварталі придбання провайдера лазерних комунікацій Mynaric і плануючи придбання компанії з космічної робототехніки Motiv Space, яке закриється у другому кварталі.

Але акції Rocket Lab ще кілька років залишатимуться збитковими.

Звіти AST SpaceMobile

Наступною йде AST SpaceMobile, яка оприлюднила свої результати за перший квартал у понеділок увечері, 11 травня.

На відміну від Rocket Lab, яка перевищила очікування щодо продажів, прибутку та прогнозів минулого тижня, AST SpaceMobile у своєму звіті за перший квартал у понеділок не виправдала очікувань за всіма трьома показниками. Вона зазнала збитків у розмірі $0.66 на акцію, тоді як аналітики очікували лише $0.21 збитків на акцію. Водночас доходи склали лише 14,7 мільйонів доларів, тоді як аналітики прогнозували 37,5 мільйонів, і компанія прогнозує повнорічний дохід близько 175 мільйонів доларів — нижче за 181,1 мільйонів, які очікує ринок.

Зростання доходів було все ще вражаючим — у 20 разів у порівнянні з минулим роком, і залежно від того, як визначати вартість доходу, AST можливо досягла позитивної валової маржі у 21% за квартал. Операційні витрати зросли на 158% у порівнянні з минулим роком, з’їдаючи всю валову прибутковість AST і залишаючи оператора супутників із збитком у $0.66 — у три рази більше за минулорічний чистий збиток.

Витрати на спалювання готівки склали вражаючі 327,4 мільйонів доларів — 427,4 мільйонів, враховуючи «капітальні аванси» компанії Ligado Networks, яка орендує спектр L-діапазону у AST SpaceMobile. Якщо AST збережить той самий рівень витрат на готівку, як у першому кварталі, протягом року вона витратить значну частину (1,3 мільярда) із своїх 3,5 мільярдів доларів готівки. Аналітики прогнозують повнорічний рівень витрат у розмірі 1,8 мільярда доларів.

Розгорнути

NASDAQ: ASTS

AST SpaceMobile

Сьогоднішня зміна

(0.80%) $0.66

Поточна ціна

$83.67

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$25B

Діапазон за день

$77.08 - $86.15

52-тижневий діапазон

$22.47 - $129.89

Обсяг торгів

22М

Середній обсяг

16М

Валовий прибуток

-22429.27%

Прогноз AST SpaceMobile

AST SpaceMobile втратив свій сьомий супутник BlueBird у невдалі запуск ракети Blue Origin минулого місяця, але наполягає, що наступні три супутники — BlueBirds 8, 9 і 10 — вже готові до орбіти на ракеті SpaceX у червні.

Тим часом, AST працює над збиранням BlueBirds 11-33 і очікує мати 45 супутників на орбіті до кінця року, що має дозволити AST нарешті почати пропонувати комерційний DTC-сервіс. Однак компанія ще не визначила дату початку бета-тестування свого мережевого сервісу. З урахуванням, що рік майже наполовину минув, амбіційно — п’ятиразово збільшити кількість супутників — звучить ідея, і потенційно нереалістична.

На екстремальних рівнях оцінки космічних акцій, що зростають перед IPO SpaceX, чесно кажучи, я не можу рекомендувати жодну з акцій Rocket Lab або AST SpaceMobile прямо зараз. Але з двох, Rocket Lab здається, має більш ясний шлях до прибутків.