Нещодавно виявив, що багато людей все ще мають деяке нерозуміння щодо концепції позабіржових торгів, насправді OTC означає Over The Counter, простіше кажучи — спосіб торгівлі, який не відбувається на офіційних біржах. Я помітив, що багато інвесторів навколо мене не мають достатнього глибокого розуміння цього ринку, тому хочу поділитися своїми спостереженнями.

Основна характеристика позабіржової торгівлі — це прямі переговори між покупцем і продавцем щодо ціни, без єдиного механізму ціноутворення, як на централізованих біржах. Це означає, що одна й сама акція може продаватися за різними цінами різним покупцям. Така гнучкість дійсно приваблює багато інвесторів, особливо тих, хто хоче торгувати акціями малих і середніх підприємств або стартапів, які не котируються на основних біржах.

Особливо цікава ситуація у Тайвані. Ринок поділений на «фондову біржу» та «центри торгівлі на позабіржовому ринку», і індекс OTC (так званий OTC-індекс або індекс на позабіржовому ринку) відображає стан позабіржового ринку акцій. Мета створення центру торгівлі — послабити вимоги, достатньо мати понад 2 компанії, які отримали рекомендації від брокерів, щоб зареєструватися, що дає можливість новим компаніям залучати капітал. Але це також створює проблеми — дійсно, багато шахрайських компаній маскуються під легальні.

Асортимент продуктів позабіржової торгівлі значно ширший, ніж на внутрішньому ринку. Окрім акцій і облігацій, є валюта, криптовалюти, деривативи тощо. Особливо активні криптовалюти на позабіржовому ринку, оскільки тут можна одночасно купити великі обсяги монет, що важко зробити на спеціалізованих криптобіржах.

Що стосується механізму роботи, то процес торгівлі на тайванському OTC-ринку фактично схожий із внутрішнім ринком. Інвестори подають замовлення через брокерів, ці замовлення завантажуються до автоматичної системи зведеного збігу, яка виконує угоди за пріоритетом ціни та часу. Щосекунди відбувається збірна аукціонна торгівля, обмеження на коливання цін — ±10%, як і для акцій на біржі. Система розрахунків — T+2, тобто угоди закриваються через два робочі дні після укладання.

Але потрібно чесно сказати, що ризики позабіржової торгівлі дійсно вищі, ніж на внутрішньому ринку. Основна причина — менш жорстке регулювання, низька прозорість інформації, можливість кредитного ризику між сторонами. Оскільки немає єдиних правил і відкритого ціноутворення, на ринку існує ймовірність шахрайства з боку недобросовісних брокерів. Також ліквідність цінних паперів на позабіржовому ринку зазвичай нижча, ніж на централізованих біржах, тому угоди можуть бути за не найвигіднішою ціною. Деякі активи з високою волатильністю і низькою ліквідністю мають ще більший ризик.

Переваги позабіржової торгівлі очевидні. Продукти більш гнучкі та різноманітні, їх можна налаштовувати під власні інвестиційні цілі. Величина кредитного плеча — велика, можна використовувати більший леверидж для збільшення прибутку. Способи торгівлі — більш різноманітні, ніж на внутрішньому ринку, з меншими обмеженнями. Також відкривається доступ до більш широкого спектру інвестиційних форм і ринків.

Для звичайного інвестора важливо захищати себе під час позабіржових операцій, перш за все, переконатися, що брокер є безпечним і підлягає офіційному регулюванню. Другий крок — обирати зрілі торгові інструменти, знати про спред, ліквідність та інші важливі характеристики. Офіційні платформи зазвичай мають механізми оцінки ризиків, ідентифікації клієнтів, обробки скарг та інші заходи для захисту інвесторів.

Отже, хоча OTC — це досить простий термін, щоб його зрозуміти, потрібно усвідомлювати, що позабіржова торгівля має як переваги у гнучкості, так і ризики через менш жорстке регулювання. Вибір платформи і продуктів — ключовий момент. Не варто жадібно прагнути високого левериджу або потрапляти під вплив шахраїв із фальшивою інформацією. Для досвідчених інвесторів цей ринок справді може бути вигідним, але новачкам слід бути особливо обережними.