Нещодавно багато хто обговорює поведінку цін акцій у день виплати дивідендів, але в цьому є багато неправильних уявлень. Багато новачків інвестують вважають, що падіння ціни акцій у день виплати дивідендів є обов’язковим, але реальна ситуація набагато складніша.

Спершу поясню, чому виникає таке неправильне уявлення. Теоретично, у день виплати дивідендів компанія виплачує готівкові дивіденди акціонерам, і ці гроші фактично беруться з активів компанії, тому ціна акції справді має знизитися. Але це лише теоретичний розрахунок, реальна поведінка ціни залежить від набагато більшої кількості факторів.

Я помітив цікаву закономірність: багато лідерів галузі у день виплати дивідендів навпаки зростають у ціні. Наприклад, Coca-Cola має довгу історію виплати дивідендів і виплачує їх щоквартально. У дні виплати 14 вересня та 30 листопада 2023 року ціна акцій злегка зросла. Ще більш вражаючий приклад — Apple: у день виплати 10 листопада 2023 року ціна зросла з попередніх 182 до 186 доларів, майже на 2%. Це показує, що падіння ціни у день виплати дивідендів зовсім не є обов’язковим.

Чому так відбувається? Причина у тому, що рух ціни залежить не лише від виплати дивідендів. На ціну впливають ринковий настрій, фінансові результати компанії, загальна економічна ситуація — всі ці фактори взаємодіють. Такі компанії, як Walmart, Pepsi, Johnson & Johnson — довгострокові лідери, і інвестори мають у них високий рівень довіри. Для них день виплати дивідендів може стати навіть хорошою можливістю для купівлі.

Щодо моменту входу в ринок, тут є важливе поняття — «заповнення» (填權) і «знецінення» (貼權). Заповнення означає, що ціна поступово відновлюється до рівня перед виплатою дивідендів, що свідчить про позитивний погляд інвесторів на перспективи компанії. Знецінення — навпаки, ціна залишається низькою, що зазвичай відображає побоювання щодо майбутнього компанії.

Мій досвід показує, що купівля акцій перед або після дня виплати дивідендів має сенс залежно від трьох факторів. По-перше, слід оцінити, чи вже ціна не досягла високих рівнів перед виплатою. Якщо так — багато інвесторів заздалегідь фіксують прибутки, і ризик входу у цей момент вищий. По-друге, важливо дивитись на історичний тренд: більшість акцій дійсно знижуються після виплати дивідендів, але якщо ціна досягла технічної підтримки і з’являються ознаки стабілізації — це може бути хорошим моментом для входу. І нарешті, для компаній з міцною фундаментальною базою падіння ціни у день виплати — короткострокова корекція, і довгострокове утримання акцій може бути вигіднішим.

Ще один прихований витратний фактор — якщо купувати акції у звичайному оподаткованому рахунку. Перед виплатою дивідендів і після їх отримання ви можете зазнати нереалізованих збитків, а також доведеться сплатити податки з отриманих дивідендів. Але якщо ви плануєте тримати довгостроково і реінвестувати дивіденди, ці витрати стають менш важливими. Також слід враховувати комісії за торгівлю та податки, які суттєво збільшують витрати при короткострокових операціях.

Загалом, падіння ціни у день виплати дивідендів — поширене явище, але зовсім не обов’язкове. Головне — враховувати фундаментальні показники компанії, ринковий настрій і власні інвестиційні цілі. Якщо ви інвестуєте у якісні компанії на довгий термін, день виплати дивідендів може стати навіть хорошим моментом для додаткових покупок. А для короткострокових спекуляцій потрібно більш уважно аналізувати поведінку цін перед і після виплати дивідендів та ринкову ситуацію.