Останнім часом я задумався над одним питанням: чому так багато людей у період інфляції все ще тримаються за банківські депозити? Я підрахував один приклад — і справді налякав себе.

Припустимо, ви в 2024 році поклали 100 тисяч, банківська ставка 1,5%, але рівень інфляції 3%, і за два роки ваш депозит справді виріс до приблизно 103 тисяч. Але при цьому ціни зросли: тарілка яловичини, яка коштувала 200 гривень, тепер коштує 212. Ваша купівельна спроможність фактично зменшилася. Спостерігаючи за зростанням балансу, ви насправді втратили значну частину через безшумну інфляцію — тому просто зберігати гроші недостатньо.

У 2026 році, згідно з дослідженнями МВФ, хоча рівень інфляції покращився порівняно з попередніми роками, він все ще залишається високим, особливо через цінові коливання у сфері послуг та енергетики. У такому середовищі ключовим є пошук активів, здатних справді протистояти інфляції.

Я помітив один феномен: найбільш інфляційно-стійкі компанії мають спільну рису — сильне цінове домінування. Коли зростають витрати, вони можуть безпосередньо перекладати ціни на споживачів, і їхня маржа не зменшується. Такі акції, що мають концепцію захисту від інфляції, заслуговують особливої уваги.

**Роздрібні товари першої необхідності — перша лінія оборони.** Незалежно від економічної ситуації, люди все одно мають їсти і купувати побутові товари. Гіганти роздрібної торгівлі, такі як Walmart і Costco, у період інфляції, що зменшує купівельну спроможність споживачів, навпаки, здатні захопити більшу частку ринку. Компанії на кшталт Procter & Gamble, що мають багато брендів товарів першої необхідності, мають високий рівень лояльності і великий потенціал для підвищення цін. У Тайвані компанія Uni-President працює за цим же принципом: контроль цін у каналах збуту — стандартний набір для інфляційних концепційних акцій на тайванському ринку.

**Фінансовий сектор у високорівневих ставках має перспективи.** У 2026 році очікується збереження високих ставок, що розширить чисту маржу банків і безпосередньо підвищить їхню прибутковість. Великі комерційні банки, такі як JPMorgan і Bank of America, дуже чутливі до змін ставок: збереження високих ставок Федеральною резервною системою означає для них зростання доходів від відсотків. Berkshire Hathaway з великим запасом страхових резервів, а також інвестиції у енергетику і сировинні ресурси мають захисний потенціал у цьому середовищі.

**Тверді активи — найкращий захист і збереження вартості.** Суть інфляції — знецінення грошей, тому реальні ресурси стають більш цінними. У 2026 році, коли будуть пікові обсяги будівництва низькоорбітальних супутників і зросте попит на дата-центри для штучного інтелекту, металеві ресурси, такі як мідь і літій, будуть дуже затребувані. ЕксонМобіль, Freeport і подібні компанії у сфері енергетики та сировини не лише зможуть перекладати витрати, а й виплачувати стабільні високі дивіденди — зараз це гарний прихисток. У Тайвані компанія Formosa Plastics виконує подібну роль.

**Останній — компанії з захищеними конкурентними перевагами.** TSMC майже монополізує передові технології виробництва напівпровідників, а AI-чіпи залежать від його потужностей — їхня цінова впливовість безмежна. Microsoft із своїми B2B-програмами і хмарними сервісами має неймовірну клієнтську прихильність, витрати на перехід дуже високі, і підвищення цін цілком можливо. Люксові бренди, такі як Louis Vuitton, клієнти яких не дивляться на ціну, можуть підвищувати ціни і посилювати відчуття ексклюзивності. Це класичні інфляційні акції: для них зростання витрат майже не має значення.

Чесно кажучи, інфляція сама по собі не страшна, страшно — це коли ваші активи відстають від зростання цін. Головне — не дозволяти грошам знецінюватися через інфляцію, а вкладати у ті активи, що мають реальний потенціал зростання і здатність перекладати витрати. Послідовне розміщення капіталу, увага до дивідендів, що перевищують рівень інфляції, — у цій хвилі зростання цін ви не лише збережете свої активи, а й зможете примножити їх.