Ефіріум, конкуренційні монети продовжують поступатися Біткоїну! Дж.П. Морган: крім «зростання активності в мережі», важко повернутися в гру

Після геополітичних потрясінь на ринку криптовалют спостерігалося відновлення, але інвестиційні банки Уолл-стріт, такі як JPMorgan Chase, заявляють, що ринкові кошти все ще переорієнтовані на біткоїн, і якщо Ethereum та конкуренти не зроблять суттєвих проривів у практичних сценаріях застосування та активності, то слабка тенденція, яка триває з 2023 року і щоразу обганяє біткоїн, навряд чи зміниться. Аналитики JPMorgan у звіті попереджають, що, незважаючи на те, що нещодавній відновлення криптовалютного ринку після продажів, викликаних конфліктом у Ірані, поступово триває, зростання Ethereum та інших конкурентів все ще суттєво відстає від лідера — біткоїна. Керівник аналітичної команди, директор JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou, зазначає:

Якщо ми не побачимо суттєвого покращення у ланцюговій активності, DeFi та практичних сценаріях застосування, ця слабка тенденція, що почалася з 2023 року, навряд чи швидко зміниться.

Біткоїн наближається до «повного відновлення» Звіт зазначає, що під час цього етапу відновлення ринку, біткоїн демонструє значну стійкість як у потоках капіталу для фізичних ETF, так і у розгортанні інституційних ф’ючерсів, перевершуючи Ethereum за силою відновлення. Зараз, фізичний ETF на біткоїн вже повернув приблизно дві третини чистого відтоку капіталу, що був під час попередніх продажів; натомість, фізичний ETF на Ethereum лише частково компенсував третину втрат. Крім того, у ф’ючерсних позиціях на Чиказькій товарній біржі (CME) інституційний капітал у біткоїні майже відновив рівень перед падінням, тоді як відкриті позиції на ф’ючерси Ethereum залишаються на низькому рівні. Аналізатори додають, що через минулорічний інцидент з левериджингом у жовтні, включаючи товарних консультантів (CTA) та квантові фонди криптовалют, зараз зберігається обережне ставлення до обох головних криптовалют, з тенденцією до легкого зменшення позицій. Дилема оновлення Ethereum: покращення продуктивності — а що з ціною? Загалом, ринок сподівається, що майбутнє оновлення мережі Ethereum цього року зможе змінити слабкі позиції Ethereum, але команда JPMorgan висловлює високий рівень скептицизму. Звіт зазначає, що за останні 3 роки кожне технічне оновлення Ethereum не сприяло зростанню активності у ланцюзі. Навпаки, ці оновлення здебільшого зосереджені на зниженні витрат транзакцій Layer 2, що, хоча й корисно для розширення екосистеми, безпосередньо зменшує комісії на основній мережі Ethereum, значно послаблюючи механізм знищення монет Ethereum. У результаті, зменшення обсягів знищення призводить до збільшення чистого пропозиції Ethereum, що тисне на ціну. Незважаючи на майбутні оновлення «Glamsterdam» та «Hegota», які, за прогнозами, підвищать масштабованість Ethereum і знизять транзакційні витрати за рахунок збільшення пропускної здатності, аналітики сумніваються: чи зможуть ці оновлення створити достатній новий попит? Наступним важливим аспектом є, чи зможуть ці оновлення успішно підняти активність у мережі або принаймні стимулювати достатній попит, щоб компенсувати зменшення механізму знищення Ethereum і зменшення пропозиції токенів. Проблеми конкуренційних монет: нестача ліквідності та криза довіри Щодо інших конкурентних криптовалют, ситуація ще гірша. Аналитики JPMorgan вважають, що з 2023 року конкуренти зазнають глибокої кризи ліквідності, недостатньої глибини ринку та застою у зростанні DeFi, а також через часті хакерські атаки, вразливості безпеки та інші проблеми, що серйозно підривають довіру інвесторів і стримують нові інвестиції. У підсумку, у звіті JPMorgan зазначено: «Різноманітні негативні фактори серйозно підривають довіру до екосистем конкуренційних монет і стримують зовнішні інвестиції у цю сферу.»