Щотижневе відібране редактором Weekly Editor's Picks (0509-0515)

Занадто швидкий потік інформації, глибокий аналіз статей легко губиться у трендових темах. Розділ «Щотижневий відбір редакції» витягує ці цінні для суджень матеріали з безлічі новин, допомагаючи вам відфільтрувати шум, залишити інсайти та надихнутися.

Макроекономіка

«TACO» застарів, на Уолл-стріт з’являється «NACHO» торгівля

NACHO, повна назва — «Not A Chance Hormuz Opens», Гольфська протока без шансів відкритися.

Це антонім TACO (Trump Always Chickens Out, Трамп завжди злякається). TACO робить ставку на те, що «люди злякаються», Трамп у ключовий момент відступить. NACHO робить ставку на те, що «ситуація застигне», і цього разу Гольфська протока не зможе знову відкритися за допомогою одного посту у Truth Social.

NACHO — не пусті слова, а страховка, ціна на нафту, зниження ставок — три незалежні ринки похідних, у яких робиться одна й та сама ставка реальними грошима.

Зараз ринок вже не торгує наступним постом Трампа у Truth Social, а починає торгувати запасами Гольфської протоки на початок червня.

Інвестиції та підприємництво

Після 50-кратного зберігання, Сунь Юйчень назавжди дивиться у наступне десятиліття

«Короткостроково дефіцит чіпів, довгостроково — енергії, і завжди — зберігання.»

На початку 2026 року Сунь Юйчень прогнозує: тілесний інтелект, безпілотники, космічні обчислення, космічні дослідження.

Anthropic і OpenAI руйнують логіку передторгових криптоакцій

Anthropic і OpenAI одностайно заявили, що «не підтримують несанкціоновану передачу акцій». Ризик надмірної фіналізації SPV у вигляді «плутанки» вже проявляється. У контексті ринку — різке падіння передторгових токенів акцій, тоді як контракти залишаються відносно стабільними.

Публічні «розвінчання» Anthropic і OpenAI у певній мірі також спрямовані на переформулювання меж цього швидко зростаючого нового ринку. Для спекулянтів — це урок ризиків; але для довгострокового розвитку галузі — можливо, саме час для «дефляції» ринку.

Bitwise: чому топовий капітал так активно інвестує у нові блокчейни?

Arc, Canton, Tempo — три блокчейни, створені для стабілізованих та активів, що токенізуються.

Важливий висновок цієї хвилі фінансування — капітал завжди слідує за регуляторним законодавством; захист приватності може стати ключовим застосунком у майбутньому.

Маленька точка зору: чому HYPE важко подвоїти ще раз

75% незвільнених токенів означають, що у майбутньому збережеться тиск на продаж; поточна FDV вже наближається або перевищує оцінки традиційних бірж; і на цій ціні нові покупці — чи то роздрібні інвестори, чи традиційні інституції, чи криптофонди — ще не мають чіткої відповіді.

Більше того, HYPE стикається не лише з проблемою оцінки, а й з ризиками регулювання, хакерських атак, залежності від ключових осіб і переміщення ліквідності трейдерів.

Для активу, який уже привернув увагу ринку і отримав підтримку KOL, справжня проблема вже не в «наявності нарративу», а в тому, «хто ще буде купувати за ціною». Коли криптоактив стає консенсусом, інвесторам потрібно переосмислити не лише якість проекту, а й те, чи не вже ціна передчасно «перебила» майбутнє.

Штучний інтелект

Вікторія напівпровідників: інвестиційний маршрут у 2026 році під час буму AI

Високоякісні AI-чіпи забезпечують близько половини доходів галузі, але їх частка у загальному обсязі поставок — менше 0,2%. Напівпровідники вже перетворилися з компонентів споживчої електроніки на стратегічні активи компаній із ринковою капіталізацією понад 10 трильйонів доларів.

Чотири ключові ролі у ланцюжку постачання: дизайнери (архітектори), контрактні виробники (фабрики), постачальники обладнання (інструменти), постачальники пам’яті (зберігання).

Цікаві компанії для дослідження: NVIDIA, TSMC, ASML, AMD, Broadcom, SK Hynix.

ETF на напівпровідники: SMH — VanEck Semiconductor ETF, SOXX — iShares Semiconductor ETF, SOXQ — VanEck PHLX Semiconductor ETF.

Ключові каталізатори: мільярдний рубіж, зростання потужностей TSMC у Арізоні, розгортання платформи Vera Rubin NVIDIA, частка AMD на ринку, ціни на пам’ять і постачання HBM4.

Політика і стабільні монети

Коли стабільні монети перестають приносити дохід: Закон CLARITY і 7 вигідних DeFi протоколів

Якщо закон CLARITY буде ухвалений, це спричинить дві великі зміни: зняття бар’єрів для входу інституційних інвесторів.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, пенсійні фонди, корпоративні казначейства — раніше вони спостерігали. Юридичні команди не могли оцінити, чи належать активи цінним паперам, і не наважувалися масштабно інвестувати. Тепер, за підтримки CFTC і створення безпечних зон для DeFi, інституції нарешті можуть активно входити. Вивільнені кошти з депозитів у стабільних монетах — це вже не просто заробіток 5% річних на USDC. Мільярди, що шукають стабільний дохід, шукають нові інвестиційні можливості.

Отже, два потоки великих інвестицій — інституційні та роздрібні — спрямовуються до схожих цілей: легальних, з реальними бізнес-сценаріями та структурованими доходами.

Протоколи, створені для нової регуляторної системи: базова інфраструктура доходів Pendle, головний брокер на ланцюгу Morpho, Sky (USDS / sUSDS), кредитна платформа Maple Finance, RWA — платформа для випуску активів RWA, Centrifuge, а також протоколи, що базуються на STRC — фіксований дохід.

Рекомендуємо також: «Фінансові звіти, законопроекти, ФРС… Circle цього тижня проходить три важливі випробування», «Закон CLARITY: Ethereum — найбільший виграш?», «Закон CLARITY: XRP і новий порядок у крипторинку».

CeFi & DeFi

Hook Summer справді настав? Sato, Lo0p, FLOOD запускають нову історію Uniswap v4

Після ASTEROID, екосистемні токени Sato, sat1, Lo0p, FLOOD, що базуються на протоколі Hook у Uniswap v4, поступово стають центром уваги ринку, їх капіталізація коливається від кількох мільйонів до десятків мільйонів доларів, що додає цінності для історій, що вичерпалися, і приносить рідкісну концентрацію ліквідності.

Токени Hook стимулюють розвиток екосистеми Uniswap: UNI довгостроково зростає, але короткострокові прибутки обмежені.

Масштабна міграція DeFi: LayerZero падає, Chainlink насичується

Рятувальні роботи після атаки Kelp DAO вже мають суттєвий прогрес. Але, порівняно з відновленням капіталу, ще складніше — відновити довіру ринку.

LayerZero, провідний міжланцюговий протокол, що опинився у центрі цієї кризи, стикається з масовим відтоком протоколів і змушений за кілька тижнів змінити свою позицію — від звинувачень і перекладання відповідальності до публічних вибачень і запуску заходів з виправлення. Chainlink, навпаки, несподівано став виграшем цієї кризи: протокол CCIP залучив багато переміщень ліквідності, і дані у мережі зросли помітно.

Можливості аірдропів і гайдлайни для взаємодії

Популярні колекції для взаємодії | Перший сезон Beacon — попередня реєстрація; тестова мережа GenLayer (15 травня)

Circle випустила білу книгу Arc, які можливості для ранніх взаємодій?

Мем

Міф про A9 до боргів у мільйон доларів, історія 5-річної боротьби мем-учасників

Ethereum і масштабування

Grayscale: модель стейкінгу Ethereum потрібно змінити

Поточна модель винагород за стейкінг Ethereum стикається з двома структурними проблемами: зменшення знищення токенів через розподіл L2 і зростання чистого випуску; поріг для стейкінгу наближається до нуля, що може призвести до блокування майже всіх ETH.

Спільнота обговорює встановлення обмежень на нагороди за стейкінг, а Grayscale вважає, що це довгостроково позитивно для ціни ETH. В Ethereum розглядають можливість змінити модель нагород за стейкінг, щоб стимулювати лише до певного рівня, а понад цей рівень — без додаткових бонусів.

Якщо це реалізують, номінальна дохідність стейкерів знизиться. Але Grayscale вважає, що це довгостроково позитивно для ціни ETH, оскільки це допомагає контролювати інфляцію ETH і зміцнює нарратив про ETH як засіб збереження цінності.

Тижневий огляд актуальних новин

Політика і макроекономіка

Трамп здійснює державний візит до Китаю, супроводжуючі підприємці привертають увагу;

Витік інформації про торгівельні операції Трампа у Q1 викликав обговорення;

Сенат США схвалив кандидатуру Кевіна Воша на посаду голови ФРС;

Сенатський комітет з банківської справи США ухвалив законопроект CLARITY (аналіз);

Деякі сенатори подали поправки «проти DeFi», що можуть послабити захисні положення закону CLARITY;

Точки зору і висловлювання

Arthur Hayes: гонка озброєнь у сфері AI між США і Китаєм, зростання інфляції через війну, повернення BTC до 126 000 доларів — неминуче, AI-бульбашка — найбільша можливість;

Wintermute: поточне зростання BTC зумовлене левериджем, різке зростання відкритих контрактів і низька торгівля спотовими активами;

Інтерв’ю CZ: 80% зусиль — на блокчейн, 10 мільйонів доларів — досягнення фінансової свободи;

Інституції, великі компанії і провідні проекти

Cerebras вийшла на NASDAQ, перший день — сильний ринковий імпульс;

Фонд Solana співпрацює з Google для запуску Pay.sh (аналіз);

Дані

ZEC виріс у цьому році у 15 разів (аналіз); TON продовжує зростати (аналіз); ціни на L1 активи зростають (аналіз);

Звіт Circle за перший квартал: доходи — 694 мільйони доларів, обсяг торгів USDC на блокчейні зріс на 263% (детальний аналіз фінзвітів);

Звіт Gemini за перший квартал: зростання доходів на 42%, після закриття торги зросли на 30%;

Довгострокові власники Bitcoin активно накопичують, інституційні покупці сприяють поверненню цін вище 80 000 доларів…

Додаток: посилання на «Щотижневий відбір редакції». До зустрічі у наступному випуску~