Історичне порівняння — «болючі уроки» попередніх законопроектів щодо криптовалют

Чи повторить законопроект Clarity шлях SAB 121 та FIT21?

Ми згадаємо кілька важливих законопроектів/рішень, пов’язаних із криптовалютами в історії США, і подивимося, яким був їхній кінцевий результат. Історія не просто повторюється, вона римована.

Приклад перший: Рішення про скасування SAB 121 (2024–2025 роки)
У 2024 році Конгрес ухвалив рішення скасувати SAB 121 SEC (вимога враховувати криптоактиви, що тримаються на депозитах, як зобов’язання), отримавши підтримку двох партій. В результаті у травні 2025 року президент Байден наклав вето на це рішення, і Конгрес не зміг набрати достатньо голосів для його подолання (потрібно 2/3). Урок: навіть якщо обидві палати ухвалюють, вето президента залишається серйозною перешкодою. Законопроект Clarity може опинитися в такій же ситуації.

Приклад другий: Законопроект FIT21 (2023–2024 роки)
FIT21 був одним із попередників законопроекту Clarity, спрямованим на уточнення юрисдикції CFTC та SEC. У липні 2023 року він був схвалений Комітетом з фінансових послуг Палати представників із співвідношенням 35:15, але в підсумку так і не був винесений на голосування у всьому залі. Причина — побоювання керівництва через внутрішні розбіжності Демократичної партії, оскільки голосування могло б викрити тріщини. Урок: ухвалення комітетом не означає автоматично схвалення у всьому залі, спікер може « натиснути кнопку «відкладено»».

Приклад третій: Законопроект про стабільні монети (кілька спроб)
За останні три роки було подано щонайменше три версії законопроектів щодо регулювання стабільних монет (зокрема версія Lummis-Gillibrand 2024 року), але жоден не був ухвалений. Основні причини — суперечності між федеральним та штатним регулюванням, а також обмеження для небанківських емітентів. Законопроект Clarity також стикається з дискусіями щодо конкретних положень — досі немає консенсусу щодо визначення «децентралізації».

Порівняльні відмінності: перевага законопроекту Clarity у тому, що він є більш коротким і простим, ніж FIT21, і отримав більше підтримки з боку республіканців. Але недолік у тому, що 2026 рік — рік президентських виборів, і часовий вікно дуже вузьке (з травня по вересень — «золотий» період для законодавства, після жовтня — починається виборча кампанія). Загалом я оцінюю ймовірність успіху приблизно у 40%.